Đang tạo bản xem trước...
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH LÊ MINH PHÚC TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Ngành: Tài chính Ngân hàng Mã số ngành: 8340201 TP. Hồ Chí Minh - Năm 2024
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH LÊ MINH PHÚC TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Ngành: Tài chính Ngân hàng Mã số ngành: 8340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN PHÚC QUÝ THẠNH TP. Hồ Chí Minh – Năm 2024
i LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là Lê Minh Phúc cam đoan luận văn thạc sỹ với đề tài: “Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” do chính tôi thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của TS. Nguyễn Phúc Quý Thạnh. Các nội dung nghiên cứu, số liệu thu thập phục vụ cho việc phân tích, nhận xét và đánh giá có chú thích rõ ràng, minh bạch được tôi thu thập từ các tài liệu, website và được ghi rõ trong phần tài liệu tham khảo. Kết quả nghiên cứu có tính độc lập, khách quan, không sao chép từ các tài liệu khác và chưa từng được công bố. Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về lời cam đoan của mình. TP. Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng 08 năm 2024 TÁC GIẢ LÊ MINH PHÚC
ii LỜI CÁM ƠN Đầu tiên tôi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Quý thầy cô Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh đã tận tâm giảng dạy và hướng dẫn tôi trong suốt thời gian học tập và nghiên cứu tại trường. Đặc biệt, tôi xin chân thành cảm ơn TS. Nguyễn Phúc Quý Thạnh - người đã hỗ trợ và hướng dẫn tôi tận tình trong quá trình thực hiện luận văn thạc sỹ. Trong suốt thời gian thực hiện luận văn, Thầy đã đưa ra những lời khuyên quý báu và hướng dẫn chi tiết, giúp tôi hoàn thiện bài nghiên cứu một cách tốt nhất. Sự giúp đỡ và chỉ bảo tận tình của Thầy là nguồn động lực để tôi hoàn thành luận văn đúng tiến độ và đạt được những kết quả như mong đợi. Cuối cùng, tôi xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè, người thân đã hỗ trợ tôi trong quá trình thực hiện luận văn này. Trân trọng !
iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Tên đề tài luận văn: Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tóm tắt nội dung luận văn: Luận văn này đã tiến hành tóm lược các nội dung về lý thuyết liên quan đến cấu trúc vốn, hiệu quả hoạt động của ngân hàng cùng các chỉ tiêu tài chính đo lường cho chúng. Ngoài ra, dựa trên các lý thuyết nền tảng chỉ ra mối quan hệ giữa các nhân tố cấu trúc vốn tác động đến hiệu quả hoạt động tại các NHTM. Mặt khác, dựa vào việc tóm lược các công trình trong nước và nước ngoài liên quan đến sự tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thì luân văn đã đánh giá được nét tương đồng trong lý thuyết và xác định được các khoảng trống mà các công trình còn tồn tại. Từ đó, kế thừa và đề xuất mô hình và giả thuyết nghiên cứu áp dụng cho hoàn cảnh của các NHTMCP niêm yết tại Việt Nam. Trong đó, hiệu quả hoạt động của ngân hàng được luận văn sử dụng ROA để phản ánh, nhằm xem xét sức mạnh tổng thể nguồn lực của ngân hàng tạo được bao nhiêu lợi nhuận ? Các nhân tố đại diện cho cấu trúc vốn bao gồm tỷ lệ nợ trên tài sản, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản và tỷ lệ tiền gửi trên tài sản. Ngoài các biến số độc lập đó thì luận văn cũng xem xét tổng thể với các biến kiểm soát như quy mô ngân hàng, tăng trưởng kinh tế, lạm phát và đại dịch Covid 19 tác động đến ROA. Từ đó, luận văn thu thập dữ liệu của 19 NHTMCP niêm yết tại Việt Nam từ năm 2014 – 2023, xử lý và thực hiện hàng loạt các ước lượng, kiểm định với các mô hình hồi quy. Mô hình tác động cố hình FEM được lựa chọn để phân tích và xuất hiện hai khuyết tật phương sai sai số thay đổi, tự tương quan nên khắc phục với phương pháp FGLS thu được kết quả cuối cùng đó là: Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản, tỷ lệ nợ trên VCSH tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của các NHTMCP niêm yết tại TTCK Việt Nam nhưng tỷ lệ VCSH trên tổng tài sản, tỷ lệ tiền gửi trên tổng tài sản lại tác động tích cực. Ngoài ra, các biến kiểm soát quy mô ngân hàng, tăng trưởng kinh tế GDP và đại dịch Covid tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động của các NHTMCP niêm yết tại TTCK Việt Nam nhưng tỷ lệ lạm phát lại tác động tiêu cực. Từ kết quả đó luận văn tiến hành đề xuất các hàm ý chính sách tương ứng cho các nhân tố tác động để gia tăng được hiệu quả hoạt động tại các ngân hàng. Từ khóa: Cấu trúc vốn, hiệu quả hoạt động, nợ, vốn chủ sở hữu, vĩ mô.
iv ABSTRACT Title of thesis: The impact of capital structure on the performance of joint stock commercial banks listed on the Vietnamese stock market. Summary of the thesis: This thesis has summarized the theoretical content related to capital structure, bank performance and financial indicators to measure them. In addition, based on the fundamental theories, it shows the relationship between capital structure factors affecting the performance of commercial banks. On the other hand, based on summarizing domestic and foreign works related to the impact of capital structure on bank performance, the thesis has assessed the similarities in theory and identified the gaps that the works still exist. From there, inherit and propose a model and research hypothesis applicable to the context of joint stock commercial banks listed in Vietnam. In which, the bank's performance is reflected by the thesis using ROA, to consider how much profit the overall strength of the bank's resources creates? The factors representing capital structure include debt to asset ratio, debt to equity ratio, equity to asset ratio and deposit to asset ratio. In addition to those independent variables, the thesis also considers the overall with control variables such as bank size, economic growth, inflation and the Covid 19 pandemic affecting ROA. From there, the thesis collects data from 19 listed commercial banks in Vietnam from 2014 - 2023, processes and performs a series of estimates and tests with regression models. The fixed-effects model FEM was selected for analysis and two defects of variance, autocorrelation appeared, so it was overcome with the FGLS method to obtain the final result: The ratio of debt to total assets, the ratio of debt to equity negatively affects the performance of listed commercial banks on the Vietnamese stock market, but the ratio of equity to total assets, the ratio of deposits to total assets have a positive impact. In addition, the control variables of bank size, GDP economic growth and the Covid pandemic have a positive impact on the performance of listed commercial banks on the Vietnamese stock market, but the inflation rate has a negative impact. From that result, the thesis proposes corresponding policy implications for the influencing factors to increase the performance of banks. Keywords: Capital structure, performance, debt, equity, macro.
v MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN..................................................................................................... i LỜI CÁM ƠN .........................................................................................................ii TÓM TẮT LUẬN VĂN ........................................................................................iii ABSTRACT ........................................................................................................... iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CỦA LUẬN VĂN ................................................. x DANH MỤC BẢNG BIỂU CỦA LUẬN VĂN.................................................... xi DANH MỤC HÌNH VẼ VÀ SƠ ĐỒ CỦA LUẬN VĂN....................................xii CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI..................................................................... 1 1.1. LÝ DO LỰA CHỌN ĐỀ TÀI......................................................................... 1 1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU........................................................................... 3 1.2.1. Mục tiêu tổng quát.................................................................................... 3 1.2.2. Mục tiêu cụ thể......................................................................................... 3 1.3. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU.............................................................................. 3 1.4. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU................................................ 4 1.5. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .................................................................. 4 1.6. ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN VĂN..................................................................... 5 1.7. CẤU TRÚC LUẬN VĂN............................................................................... 5 TÓM TẮT CHƯƠNG 1......................................................................................... 6 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ LƯỢC KHẢO NGHIÊN CỨU.......... 7 2.1. CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI ........................................................................................................ 7 2.1.1. Định nghĩa hiệu quả hoạt động tại ngân hàng thương mại ...................... 7 2.1.2. Phương pháp đo lường hiệu quả hoạt động tại ngân hàng thương mại.... 8
vi 2.1.2.1. Theo phương pháp truyền thống .................................................... 8 2.1.2.2. Phương pháp biên lợi nhuận.......................................................... 9 2.1.2.3. Phương pháp tỷ suất lợi nhuận ...................................................... 9 2.2. CẤU TRÚC VỐN TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI............................. 10 2.2.1. Định nghĩa cấu trúc vốn tại ngân hàng thương mại ............................... 10 2.2.2. Thành phần của cấu trúc vốn của ngân hàng thương mại...................... 12 2.2.2.1. Các khoản nợ................................................................................ 12 2.2.2.2. Vốn chủ sở hữu............................................................................. 13 2.2.3. Các chỉ số đại diện cho cấu trúc vốn tại ngân hàng thương mại............ 14 2.2.3.1. Tỷ lệ nợ tại ngân hàng thương mại .............................................. 14 2.2.3.2. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tại ngân hàng thương mại.......................... 15 2.3. TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI.................................................................... 16 2.3.1. Các lý thuyết liên quan đến mối liên hệ giữa cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của các đơn vị kinh doanh ................................................................. 16 2.3.1.1. Trật tự phân hạng......................................................................... 16 2.3.1.2. Chi phí trung gian ........................................................................ 17 2.3.1.3. Lý thuyết về chu kỳ kinh tế............................................................ 17 2.3.1.4. Lý thuyết tính kinh tế theo quy mô................................................ 18 2.3.2. Kết luận về sự tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại ........................................................................................ 19 2.4. LƯỢC KHẢO CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN..................................... 20 2.4.1. Các nghiên cứu tại nước ngoài............................................................... 21 2.4.2. Các nghiên cứu tại Việt Nam................................................................. 22
vii 2.4.3. Khoảng trống nghiên cứu....................................................................... 27 TÓM TẮT CHƯƠNG 2....................................................................................... 28 CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ..................... 29 3.1. QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU....................................................................... 29 3.2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ................................................................ 30 3.2.1. Dữ liệu nghiên cứu................................................................................. 30 3.2.2. Phương pháp tính toán và ý nghĩa.......................................................... 31 3.2.2.1. Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu................................................... 31 3.2.2.2. Phân tích ma trận tương quan của các biến số độc lập và kiểm soát ...................................................................................................... 31 3.2.2.3. Phân tích các mô hình hồi quy đa biến ........................................ 31 3.2.2.4. Kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp .......................................... 32 3.2.2.5. Kiểm định các hiện tượng với mô hình được chọn....................... 33 3.2.2.6. Khắc phục các hiện tượng khuyết tật ........................................... 34 3.3. MÔ HÌNH VÀ GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU........................................... 34 3.3.1. Đề xuất mô hình nghiên cứu .................................................................. 34 3.3.2. Mô tả và phương thức đo lường các biến số trong mô hình nghiên cứu 37 3.3.3. Giả thuyết nghiên cứu ............................................................................ 38 3.3.3.1. Đối với tỷ lệ nợ của ngân hàng .................................................... 38 3.3.3.2. Đối với tỷ lệ vốn chủ sở hữu của ngân hàng................................ 39 3.3.3.3. Đối với tỷ lệ tiền gửi huy động của ngân hàng ............................ 39 3.3.3.4. Đối với quy mô ngân hàng ........................................................... 40 3.3.3.5. Đối với tăng trưởng kinh tế.......................................................... 40 3.3.3.6. Đối với tỷ lệ lạm phát................................................................... 40
Hiển thị 9 trang đầu. Tải tài liệu để xem đầy đủ.
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!
Bình luận (0)
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!