BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHỈ SỐ GIÁ CỔ PHIẾU TẠI MỘT SỐ NƯỚC ĐÔNG NAM Á NGÀNH: KINH TẾ QUỐC TẾ NGUYỄN THỊ THANH PHƯƠNG HÀ NỘI - 2021 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHỈ SỐ GIÁ CỔ PHIẾU TẠI MỘT SỐ NƯỚC ĐÔNG NAM Á Ngành: Kinh tế quốc tế Mã số: 9310106 NGUYỄN THỊ THANH PHƯƠNG Người hướng dẫn khoa học: 1. PGS.TS Nguyễn Đình Thọ 2. PGS.TS Mai Thu Hiền HÀ NỘI - 2021 i MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT........................................................................ IV DANH MỤC BẢNG........................................................................................V MỞ ĐẦU ...........................................................................................................1 CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU...................................................14 1.1. Giới thiệu các mô hình định giá tài sản.....................................................14 1.1.1. Mô hình định giá tài sản vốn -CAPM .............................................16 1.1.2. Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch APT..............................22 1.2. Mô hình đa nhân tố: Biến số kinh tế vĩ mô và giá cổ phiếu .....................23 CHƯƠNG 2. TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU ...............27 2.1. Ảnh hưởng của tăng trưởng kinh tế đến giá cổ phiếu..............................27 2.2. Ảnh hưởng của lạm phát đến giá cổ phiếu................................................28 2.3. Ảnh hưởng của lãi suất đến giá cổ phiếu ..................................................31 2.4. Ảnh hưởng của cung tiền đến giá cổ phiếu...............................................32 2.5. Ảnh hưởng của độ mở của nền kinh tế đến giá cổ phiếu..........................34 2.6. Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến giá cổ phiếu.......................................35 2.7. Ảnh hưởng các nhân tố quốc tế đến thị trường cổ phiếu nội địa ..............38 2.7.1. Sự lan truyền từ thị trường cổ phiếu thế giới ..................................38 2.7.2. Ảnh hưởng của các biến vĩ mô toàn cầu..........................................39 2.7.3. Ảnh hưởng của giá dầu thế giới.......................................................40 2.7.4. Ảnh hưởng của giá vàng thế giới.....................................................41 CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .........................................43 3.1. Mô hình nghiên cứu ..................................................................................43 3.1.1 Các biến vĩ mô nội địa......................................................................44 3.1.2 Lựa chọn biến toàn cầu.....................................................................47