Đang tạo bản xem trước...
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH HUỲNH LÊ VŨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỰC PHẨM ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM LUẬN VĂN THẠC SĨ Ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã ngành: 8340201 Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2024
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH HUỲNH LÊ VŨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỰC PHẨM ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM LUẬN VĂN THẠC SĨ Ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã ngành: 8340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. ĐÀO LÊ KIỀU OANH Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2024
i LỜI CAM ĐOAN Tôi tên là: Huỳnh Lê Vũ Là học viên cao học khóa 24 chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng Trường Đại học Ngân hàng TP.Hồ Chí Minh. Cam đoan đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp ngành thực phẩm được niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh” Người hướng dẫn khoa học: TS. Đào Lê Kiều Oanh. Luận văn này là công trình nghiên cứu riêng của tôi, các kết quả nghiên cứu có tính độc lập, không có sự sao chép về nội dung hay số liệu nào và chưa từng được công bố ở bất kỳ đâu. Các số liệu, trích dẫn minh bạch có nguồn trích dẫn rõ ràng. Tôi xin cam đoan và hoàn toàn chịu trách nhiệm với lời cam đoan của mình. TP. Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2024 Tác giả Huỳnh Lê Vũ
ii LỜI CẢM ƠN Đầu tiên tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành nhất tới toàn thể Thầy, Cô Trường Đại học Ngân hàng TPHCM nói chung và toàn thể Giảng viên, Cán bộ Khoa Sau Đại Họcnói riêng đã giảng dạy, hỗ trợ và truyền đạt cho tôi những kiến thức vô cùng bổ ích cùng những kinh nghiệm sống quý báu trong suốt quá trình học và làm bài luận văn tại Trường. Đặc biệt, tôi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc nhất đến người hướng dẫn khoa học của tôi là TS. Đào Lê Kiều Oanh đã hết lòng quan tâm, giúp đỡ tôi trong suốt quá trình từ trước, trong và hoàn thành bài luận văn theo đúng đề tài và yêu cầu của nhà trường. Cuối cùng tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến gia đình và bạn bè đã động viên để tôi có thể hoàn thành bài báo cáo một cách tốt nhất. Tôi xin chân thành cảm ơn!
iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Tên đề tài: Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp ngành thực phẩm được niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh. Nội dung luận văn: Nghiên cứu này đã tổng hợp các lý thuyết nền tảng về hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp, các chỉ tiêu đo lường tương ứng, đồng thời trình bày các yếu tố lý thuyết ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. Ngoài ra, thông qua tóm lược các nghiên cứu liên quan thì luận văn này xác định được các khoảng trống nhằm tạo cơ sở để đề xuất mô hình và giả thuyết phù hợp với bối cảnh các doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết tại HOSE. Tại luận văn này thì hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết tại HOSE được đại diện thông qua chỉ tiêu ROE, tỷ suất này phản ánh lợi nhuận ròng của doanh nghiệp được tạo ra từ vốn chủ sở hữu hay lợi ích của cổ đông được nhận khi góp vốn vào doanh nghiệp. Thông qua việc thu thập dữ liệu thứ cấp từ 24 doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết tại HOSE từ năm 2012 – 2023, luận văn đã tiến hành thống kê mô tả dữ liệu, nhận thấy rằng ROE của các doanh nghiệp có xu hướng tăng trưởng trong giai đoạn nghiên cứu. Sau đó, luận văn tiến hành hồi quy dữ liệu cho ra các kết quả mô hình đa biến Pooled OLS, FEM, REM và kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp nhất đó là REM. Ngoài ra, với các kiểm định khuyết tật thì phương sai sai số thay đổi và tự tương quan xuất hiện tại mô hình REM, do đó cần khắc phục với phương pháp FGLS. Kết quả cuối cùng thu được sau khi khắc phục đó là các biến số quy mô doanh nghiệp, tài sản cố định hữu hình, vòng quay tài sản, tăng trưởng doanh thu, tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ lạm phát ảnh hưởng tích cực đến ROE. Hệ số đòn bẩy tài chính, tỷ số thanh toán hiện hành ảnh hưởng tiêu cực đến ROE của các doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết tại HOSE giai đoạn 2012 – 2023. Cuối cùng, dựa trên kết quả này luận văn đề xuất các hàm ý quản trị cho các doanh nghiệp để gia tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh trong giai đoạn tiếp theo. Từ khóa: Hiệu quả hoạt động, quy mô, đòn bẩy tài chính, GDP, lạm phát.
iv ABSTRACT Title: Factors affecting the business performance of food enterprises listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange. Content: This study has synthesized the fundamental theories on the business performance of enterprises, the corresponding measurement indicators, and presented the theoretical factors affecting the business performance of enterprises. In addition, through summarizing relevant studies, this thesis identifies gaps to create a basis for proposing models and hypotheses suitable for the context of food enterprises listed on HOSE. In this thesis, the business performance of food enterprises listed on HOSE is represented through the ROE indicator, this ratio reflects the net profit of the enterprise generated from the owner's equity or the benefits that shareholders receive when contributing capital to the enterprise. Through the collection of secondary data from 24 food enterprises listed on HOSE from 2012 to 2023, the thesis conducted descriptive statistics of the data, finding that the ROE of enterprises tended to grow during the research period. Then, the thesis conducted data regression to produce multivariate model results Pooled OLS, FEM, REM and tested the most suitable model, which is REM. In addition, with the defect tests, the error variance changes and autocorrelation appears in the REM model, so it needs to be overcome with the FGLS method. The final result obtained after overcoming is that the variables of enterprise size, tangible fixed assets, asset turnover, revenue growth, economic growth, and inflation rate have a positive impact on ROE. Financial leverage ratio and current ratio negatively affect ROE of food industry enterprises listed on HOSE in the period of 2012 - 2023. Finally, based on these results, the thesis proposes management implications for enterprises to increase business performance in the next period. Keywords: Performance, size, financial leverage, GDP, inflation.
v MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .......................................................................................................... i LỜI CẢM ƠN ............................................................................................................... ii TÓM TẮT LUẬN VĂN .............................................................................................. iii ABSTRACT ................................................................................................................. iv DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU..................................................x DANH MỤC BẢNG BIỂU ......................................................................................... xi DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ, BIỂU ĐỒ, HÌNH VẼ .................................. xii CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI............................................................................1 1.1. Lý do chọn đề tài...................................................................................................1 1.2. Mục tiêu nghiên cứu của luận văn.........................................................................3 1.2.1. Mục tiêu tổng quát của luận văn.....................................................................3 1.2.2. Mục tiêu cụ thể của luận văn..........................................................................4 1.3. Câu hỏi nghiên cứu của luận văn ..........................................................................4 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của luận văn....................................................5 1.5. Phương pháp nghiên cứu của luận văn..................................................................5 1.6. Đóng góp của luận văn..........................................................................................6 1.7. Kết cấu của luận văn .............................................................................................6 TÓM TẮT CHƯƠNG 1................................................................................................8 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU TRƯỚC...............................................................................................9 2.1. Hiệu quả hoạt động kinh doanh tại doanh nghiệp.................................................9 2.1.1. Khái niệm hiệu quả hoạt động kinh doanh.....................................................9 2.1.2. Các phương pháp đo lường hiệu quả hoạt động kinh doanh........................10 2.1.2.1. Đo lường biên lợi nhuận........................................................................10
vi 2.1.2.2. Đo lường hiệu quả HĐKD thông qua các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời ...............................................................................................................12 2.1.3. Các tỷ suất sinh lời đo lường hiệu quả hoạt động kinh doanh .....................12 2.2. Các lý thuyết liên quan đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.15 2.2.1. Lý thuyết chu kỳ kinh tế...............................................................................15 2.2.2. Lý thuyết về cấu trúc vốn ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.......................................................................................................15 2.2.3. Lý thuyết kinh tế theo quy mô hoạt động.....................................................18 2.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp...18 2.3.1. Nhóm các yếu tố thuộc nội tại doanh nghiệp ...............................................18 2.3.1.1. Quy mô doanh nghiệp............................................................................18 2.3.1.2. Đòn bẩy tài chính...................................................................................19 2.3.1.3. Quy mô đầu tư tài sản cố định...............................................................19 2.3.1.4. Vòng quay tài sản ..................................................................................20 2.3.1.5. Mức tăng trưởng của doanh nghiệp.......................................................20 2.3.1.6. Khả năng thanh toán nhanh ...................................................................20 2.3.2. Nhóm các yếu tố thuộc bên ngoài doanh nghiệp..........................................21 2.3.2.1. Tốc độ tăng trưởng kinh tế.....................................................................21 2.3.2.2. Tỷ lệ lạm phát........................................................................................21 2.4. Tình hình nghiên cứu ..........................................................................................21 2.4.1. Nghiên cứu nước ngoài.................................................................................21 2.4.2. Các nghiên cứu trong nước...........................................................................23 2.4.3. Khoảng trống nghiên cứu .............................................................................29 TÓM TẮT CHƯƠNG 2..............................................................................................30 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ......................................................31 3.1. Phương pháp nghiên cứu.....................................................................................31
vii 3.1.1. Quy trình nghiên cứu....................................................................................31 3.1.2. Phương pháp thu thập dữ liệu.......................................................................32 3.1.2.1. Mẫu nghiên cứu .....................................................................................33 3.1.2.2. Phương pháp thu thập dữ liệu................................................................33 3.2. Mô hình và giả thuyết nghiên cứu.......................................................................34 3.2.1. Mô hình nghiên cứu đề xuất.........................................................................34 3.2.2. Giả thuyết nghiên cứu...................................................................................38 3.2.2.1. Đối với quy mô doanh nghiệp ...............................................................38 3.2.2.2. Đối với đòn bẩy tài chính ......................................................................38 3.2.2.3. Đối với đầu tư tài sản cố định................................................................38 3.2.2.4. Đối với vòng quay tài sản......................................................................38 3.2.2.5. Đối với tỷ số thanh toán hiện hành........................................................39 3.2.2.6. Đối với tăng trưởng doanh thu...............................................................39 3.2.2.7. Đối với tốc độ tăng trưởng kinh tế.........................................................39 3.2.2.8. Đối với tỷ lệ lạm phát ............................................................................40 3.2.2.9. Đại dịch Covid 19..................................................................................40 3.3. Phương pháp xử lý số liệu...................................................................................40 3.3.1. Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu..................................................................40 3.3.2. Phân tích tương quan của các biến số độc lập..............................................40 3.3.3. Phân tích hồi quy..........................................................................................41 3.3.4. Kiểm định lựa chọn mô hình........................................................................42 3.3.5. Kiểm định hiện tượng khuyết tật của mô hình được chọn ...........................43 3.3.6. Khắc phục các hiện tượng khuyết tật bằng phương pháp FGLS..................43 TÓM TẮT CHƯƠNG 3..............................................................................................45 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN..................................46
viii 4.1. Mô tả mẫu nghiên cứu và phân tích ma trận tương quan....................................46 4.1.1. Tình hình thay đổi tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết tại HOSE giai đoạn 2012 – 2023................................................................46 4.1.2. Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu..................................................................47 4.1.3. Phân tích tính tương quan của các biến độc lập ...........................................49 4.2. Kết quả kiểm định mô hình hồi quy ................................................................50 4.2.1. Kết quả các mô hình hồi quy........................................................................50 4.2.2. Kiểm định và khắc phục khuyết tật của mô hình REM................................53 4.2.2.1. Kiểm định các hiện tượng khuyết tật.....................................................53 4.2.2.2. Kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi ...........................................53 4.2.2.3. Kiểm định hiện tượng tự tương quan.....................................................54 4.2.2.4. Khắc phục các hiện tượng khuyết tật.....................................................54 4.2.2.5. Kiểm định giả thuyết nghiên cứu...........................................................56 4.3. Thảo luận kết quả nghiên cứu .............................................................................57 TÓM TẮT CHƯƠNG 4..............................................................................................61 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý QUẢN TRỊ ................................................62 5.1. Kết luận ...............................................................................................................62 5.2. Hàm ý quản trị.....................................................................................................63 5.2.1. Mở rộng quy mô doanh nghiệp ....................................................................63 5.2.2. Định hướng cơ cấu tài sản hợp lý.................................................................63 5.2.3. Sử dụng đòn bẩy tài chính hợp lý.................................................................63 5.2.4. Cải thiện tỷ lệ thanh toán..............................................................................64 5.2.5. Tăng trưởng doanh thu .................................................................................64 5.3. Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo..............................................................66 5.3.1. Hạn chế nghiên cứu......................................................................................66 5.3.2. Hướng nghiên cứu tiếp theo .........................................................................66
Hiển thị 10 trang đầu. Tải tài liệu để xem đầy đủ.
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!
Bình luận (0)
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!