3/1/2016 1 Chương 5: Trung gian tài chính Kết cấu chương I. Vai trò của các trung gian tài chính II. Các loại hình trung gian tài chính III. Các tổ chức nhận tiền gửi IV. Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng V. Các trung gian tài chính khác 01/03/2016 2 I. Vai trò của các trung gian tài chính 1. Khái niệm trung gian tài chính 2. Vai trò của các trung gian tài chính 01/03/2016 3 1. Khái niệm trung gian tài chính Trung gian tài chính là các tổ chức có hoạt động kinh doanh chủ yếu là cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính cho khách hàng 01/03/2016 4 3/1/2016 2 01/03/2016 Tài chính tiền tệ- Chương 3 5 2. Vai trò của các trung gian tài chính a. Giảm thiểu chi phí giao dịch b. Giảm thiểu các rủi ro phát sinh do thông tin bất cân xứng c. Giúp nhà đầu tư phân tán rủi ro 01/03/2016 6 a. Giảm thiểu chi phí giao dịch -Chi phí giao dịch là gì? -Trung gian tài chính giúp giảm thiểu chi phí giao dịch nhờ: + Tính kinh tế nhờ quy mô (Economies of Scale) + Tính chuyên môn (Expertise) 01/03/2016 7 b. Giảm thiểu các rủi ro phát sinh do thông tin bất cân xứng 2. Thông tin bất cân xứng (Asymmetric Information) - Là sự không công bằng về thông tin mà mỗi bên có được Giao dịch Lựa chọn đối nghịch Rủi ro đạo đức 3/1/2016 3 b. Giảm thiểu các rủi ro phát sinh do thông tin bất cân xứng (cont’d) •Lựa chọn đối nghịch (adverse selection) - Là rủi ro do các thông tin bất cân xứng tạo ra trước khi diễn ra các giao dịch, trong đó những người đi vay không có khả năng trả được nợ nhất lại là những người tích cực nhất để vay và do đó có nhiều khả năng được lựa chọn nhất - “Vấn đề quả chanh” trên thị trường tài chính (The Lemon problem) 01/03/2016 9 b. Giảm thiểu các rủi ro phát sinh do thông tin bất cân xứng (cont’d) • Rủi ro đạo đức (moral hazard) -Là vấn đề do thông tin bất cân xứng gây ra sau khi giao dịch đã diễn ra - Rủi ro đạo đức trong hợp đồng vay nợ - Rủi ro đạo đức trong công ty cổ phần (vấn đề “người đại diện”) (agency problem) 01/03/2016 10 c. Giúp nhà đầu tư phân tán rủi ro -Trung gian tài chính có thể tạo ra và bán cho nhà đầu tư các tài sản có rủi ro thấp, phù hợp với khách hàng và sử dụng số vốn huy động được để mua các tài sản có rủi ro cao hơn - Nhà đầu tư có thể phân tán rủi ro bằng việc mua chứng chỉ quỹ 01/03/2016 11 II. Các loại hình trung gian tài chính 1. Các tổ chức nhận tiền gửi (Depository Institutions) 2. Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng (Contractual Savings Institutions) 3. Các trung gian tài chính khác 01/03/2016 12