Đang tạo bản xem trước...
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THU TRÂM CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SỸ Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2023
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THU TRÂM CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SỸ Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. Lương Xuân Minh Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2023
i LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi. Dưới sự hướng dẫn của TS. Lương Xuân Minh, các kết quả nghiên cứu và các hàm ý chính sách trong bài luận văn này là trung thực, không sao chép từ bất kỳ nguồn nào và dưới bất cứ một hình thức nào. Việc trích dẫn các nguồn tài liệu đều đã được ghi nguồn tài liệu tham khảo theo đúng quy định. Tp. HCM, ngày …… tháng …… năm 2023 Học viên thực hiện Nguyễn Thu Trâm
ii LỜI CẢM ƠN Đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các công ty bất động sản niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh” là đề tài em lựa chọn nghiên cứu và làm luận văn tốt nghiệp sau hai năm học taị Trường đại học Ngân Hàng Thành phố Hồ Chí Minh. Trước tiên, em muốn gửi lời cảm ơn chân thành đến tất cả các Thầy Cô cũng như lời chúc sức khỏe đến Thầy Cô. Nhờ vào sự dạy dỗ, giúp đỡ và chỉ dạy tận tình chu đáo của các Thầy Cô, em mới có thể hoàn thành được đề tài khóa luận này. Hơn cả, để có thể hoàn thiện đề tài một cách tốt nhất, em xin chân thành gửi lời cảm ơn chân thành nhất đến giáo viên hướng dẫn – T.S Lương Xuân Minh người đã trực tiếp chỉ bảo, hỗ trợ và giúp đỡ em trong suốt quá trình thực hiện khóa luận. Mặt dù trong quá trình nghiên cứu em đã cố gắng tìm hiểu, nghiên cứu thêm các vấn đề thực tế cũng như lý thuyết. Tuy nhiên, việc xảy ra thiếu xót là điều khó tránh khỏi. Vì vậy em rất mong nhận được các ý kiến đóng góp của Thầy Cô để có thể giúp bài nghiên cứu được hoàn thiện hơn nữa. Em xin chân thành cảm ơn! Học viên thực hiện Nguyễn Thu Trâm
iii TÓM TẮT Tiêu đề: Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các công ty bất động sản niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh. Tóm tắt: Bài nghiên cứu nghiên cứu mối quan hệ giữa 8 nhân tố đặc thù của công ty đối với khả năng sinh lời của các công ty kinh doanh bất động sản Việt Nam. Dữ liệu sử dụng 24 công ty bất động sản niêm yết trên HOSE từ năm 2011 đến năm 2022. Nghiên cứu sử dụng nhiều mô hình hồi quy tuyến tính, cụ thể là bình phương nhỏ nhất thông thường (OLS), hiệu ứng cố định (FEM) và hiệu ứng ngẫu nhiên (REM) để kiểm tra các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời. Có 8 nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của công ty bao gồm: quy mô công ty, đòn bẩy tài chính, đầu tư tài sản cố định, vòng quay tài sản, tỷ lệ thanh toán hiện hành, tăng trưởng doanh thu, tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát. Kết quả nghiên cứu mô hình FGLS cho thấy các nhân tố ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lời của các công ty BĐS tại Việt Nam là quy mô công ty, đòn bẩy tài chính, đầu tư tài sản cố định, hệ số vòng quay tài sản, tỷ lệ lạm phát. Trong khi đó, biến tỷ số thanh toán hiện hành và tốc độ tăng trưởng kinh tế lại có tác động ngược chiều. Từ khóa: Khả năng sinh lời, công ty bất động sản, lợi nhuận trên tổng tài sản, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.
iv ABSTRACT Title: Factors Affecting the Profitability of Vietnam Real Estate Publicly-listed Companies on HOSE Abstract: The research studies the relationship between eight firm-specific factors on the profitability of real estate Vietnam companies. The data uses twenty-four real estate companies listed on Ho Chi Minh Stock Exchange for the period of 2011 to 2022. The study utilized multiple linear panel regression models, namely, ordinary least squares (OLS), fixed effects (FEM) and random effects (REM) in examining the effect on the return on asset of firm-specific factors, which include: size of the company, financial leverage, fixed asset investment, asset turnover ratio, current ratio, sales growth, GDP and inflation rate. The results of the FGLS model study show that the factors that positively affect the profitability of real estate companies in Vietnam are company size, financial leverage, fixed asset investment, asset turnover ratio, inflation rate. Meanwhile, variable current ratio, economic growth rate has the negative. Keywords: Profitability, Real estate, Return on asset, Return on equity.
v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Cụm từ tiếng Việt HOSE Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh BĐS Bất động sản TTCK Thị trường chứng khoán KNSL Khả năng sinh lời ROA Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROE Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu SIZE Quy mô công ty LEV Đòn bẩy tài chính TANG Đầu tư tài sản cố định GDP Tốc độ tăng trưởng kinh tế CR Khả năng thanh toán hiện thời GROWN Tăng trưởng doanh thu CPI Lạm phát AT Vòng quay tài sản BCTC Báo cáo tài chính
vi MỤC LỤC CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI..................................................................... 1 1.1. Lý do chọn đề tài ...........................................................................................1 1.2. Mục tiêu nghiên cứu......................................................................................2 1.2.1. Mục tiêu tổng quát............................................................................2 1.2.2. Mục tiêu cụ thể.................................................................................2 1.3. Câu hỏi nghiên cứu........................................................................................3 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.................................................................3 1.5. Phương pháp nghiên cứu...............................................................................3 1.6. Đóng góp của đề tài.......................................................................................4 1.7. Kết cấu luận văn............................................................................................5 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1...................................................................................... 6 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU............... 7 2.1. Khả năng sinh lời và chỉ tiêu đo lường trong công ty...................................7 2.1.1. Khái niệm khả năng sinh lời ............................................................7 2.1.2. Các chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lời trong công ty ....................9 2.2. Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các công ty............11 2.2.1. Nhóm nhân tố bên ngoài công ty ...................................................11 2.2.2. Nhóm nhân tố bên trong công ty....................................................12 2.3. Tình hình nghiên cứu............................................................................16 2.3.1. Nghiên cứu nước ngoài..................................................................16 2.3.2. Nghiên cứu trong nước...................................................................19 2.3.3. Khoảng trống nghiên cứu...............................................................27 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2.................................................................................... 28 CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU....................... 29
vii 3.1. Mô hình và giả thuyết nghiên cứu...............................................................29 3.1.1. Mô hình nghiên cứu..............................................................................29 3.1.1.1. Thiết lập mô hình nghiên cứu........................................................29 3.1.1.2. Phương pháp đo lường biến ......................................................32 3.1.2. Giả thuyết nghiên cứu...........................................................................35 3.1.2.1. Đối với quy mô công ty .................................................................35 3.1.2.2. Đối với đòn bẩy tài chính...............................................................36 3.1.2.3. Đối với đầu tư tài sản cố định........................................................36 3.1.2.4. Đối với vòng quay tài sản..............................................................37 3.1.2.5. Đối với tỷ số thanh toán nhanh......................................................37 3.1.2.6. Đối với tăng trưởng doanh thu.......................................................37 3.1.2.7. Đối với tốc độ tăng trưởng kinh tế.................................................38 3.1.2.8. Đối với tỷ lệ lạm phát ....................................................................38 3.2. Phương pháp nghiên cứu.............................................................................38 3.2.1. Quy trình nghiên cứu............................................................................38 3.2.2. Thu thập và xử lý số liệu ......................................................................39 3.2.3. Phương pháp tính toán..........................................................................39 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3.................................................................................... 43 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN............................ 44 4.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu và xem xét tự tương quan của các biến độc lập...................................................................................................................44 4.1.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu ..........................................................44 4.1.2 Phân tích sự tương quan của các biến độc lập trong mô hình..............47 4.2 Kết quả nghiên cứu thực nghiệm ................................................................48 4.2.1 Kết quả mô hình hồi quy đa biến..........................................................48
Hiển thị 9 trang đầu. Tải tài liệu để xem đầy đủ.
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!
Bình luận (0)
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!