Đang tạo bản xem trước...
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG ------------------------------------ LUẬN VĂN THẠC SĨ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẠI DỊCH COVID-19 ĐẾN KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Tài chính - Ngân hàng NGUYỄN THỊ HUYỀN THƯ Hà Nội, 2023
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG ------------------------------------ LUẬN VĂN THẠC SĨ TÁC ĐỘNG CỦA ĐẠI DỊCH COVID-19 ĐẾN KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 8340201 Họ và tên : Nguyễn Thị Huyền Thư Người hướng dẫn khoa học : TS. Nguyễn Thu Trang Hà Nội, 2023
1 LỜI CAM ĐOAN Bài Luận văn thạc sĩ “Tác động của đại dịch COVID-19 đến khối lượng giao dịch cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu đã được cá nhân tôi thực hiện cũng như hoàn thành toàn bộ, dưới sự hướng dẫn khoa học của TS Nguyễn Thu Trang. Những kết quả từ bài nghiên cứu này hoàn toàn chưa từng được công bố trong những công trình nghiên cứu riêng biệt nào khác. Việc sử dụng các kết quả và những trích dẫn từ tài liệu của những tác giả khác đã được tôi đảm bảo thực hiện theo đúng các quy định khi làm bài luận. Các phần nội dung trích dẫn và các tài liệu từ sách báo và thông tin tham khảo đã được đăng tải trên các tác phẩm cũng như các trang web được trình bày theo danh mục tài liệu tham khảo của luận văn. Hà Nội, ngày tháng năm 2023 Tác giả Nguyễn Thị Huyền Thư
MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .....................................................................................................1 MỤC LỤC.................................................................................................................2 DANH MỤC HÌNH VẼ VÀ BIỂU ĐỒ...................................................................4 DANH MỤC BẢNG BIỂU ......................................................................................5 DANH MỤC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT................................................................6 TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN.............................................7 PHẦN MỞ ĐẦU.......................................................................................................1 1. Tính cấp thiết của đề tài........................................................................................1 2. Mục tiêu nghiên cứu và ý nghĩa nghiên cứu của đề tài......................................3 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu đề tài..............................................................4 4. Phương pháp nghiên cứu đề tài ...........................................................................5 5. Tổng quan về đề tài nghiên cứu ...........................................................................5 6. Kết cấu của đề tài ..................................................................................................7 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ ĐẠI DỊCH COVID-19............................................................................8 1.1 Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam..................................................8 1.1.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam...............................................................8 1.1.2 Thị trường cổ phiếu.....................................................................................12 1.1.3 Tiềm năng phát triển của thị trường chứng khoánViệt Nam nói chung và thị trường cổ phiếu nói riêng.....................................................................................14 1.2 Đại dịch COVID-19...........................................................................................15 1.2.1 Đại dịch COVID-19 trên thế giới ...............................................................15 1.2.2 Diễn biến thời gian đại dịch COVID-19 tại Việt Nam ...............................18 1.3 Tổng quan các nghiên cứu về tác động của đại dịch COVID-19 tới nền kinh tế và thị trường chứng khoán .................................................................................21 1.3.1 Tác động của đại dịch COVID-19 tới nền kinh tế nói chung và thị trường tài chính nói riêng ................................................................................................21 1.3.2 Tác động của đại dịch COVID-19 tới thị trường chứng khoán ..................22 1.3.3 Các nghiên cứu về tác động của đại dịch COVID-19 tới thị trường chứng khoán trong và ngoài nước...................................................................................24 1.4 Mô hình lý thuyết liên quan..............................................................................28 1.4.1 Lý thuyết thiên nga đen...............................................................................28 1.4.2 Lý thuyết triển vọng....................................................................................29 1.4.3 Tâm lý đám đông ........................................................................................31 CHƯƠNG 2: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA ĐẠI DỊCH COVID-19 ĐẾN KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM..................................................33 2.1 Giải thiết và mô hình nghiên cứu.....................................................................33 2.1.1 Mô tả dữ liệu...............................................................................................33 2.1.2 Mô tả biến nghiên cứu ................................................................................34 2.1.3 Mô hình nghiên cứu....................................................................................37
2.2 Mô tả dữ liệu và kiểm định dữ liệu...................................................................38 2.3 Kết quả hồi quy mô hình...................................................................................42 2.4 Thảo luận kết quả nghiên cứu..........................................................................47 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA ĐẠI DỊCH COVID-19 ĐẾN KLGD CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ CÁC GIẢI PHÁP NHẰM ỔN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG VÀ TÂM LÝ NHÀ ĐẦU TƯ KHI XẢY RA CÁC SỰ KIỆN TƯƠNG TỰ TRONG TƯƠNG LAI...........................................................................................................54 3.1 Thực trạng tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu niêm yết trên TTCK Việt Nam ...............................................................................................54 3.1.1 Tác động của của đại dịch COVID-19 đến khối lượng giao dịch cổ phiếu 54 3.1.2 Thực trạng số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán...............................60 3.1.3 Thực trạng giao dịch nhà đầu tư nước ngoài ..............................................65 3.1.4 Thực trạng giao dịch tự doanh....................................................................68 3.2 Đánh giá chung về nghiên cứu.........................................................................70 3.2.1 Kết quả đạt được.........................................................................................70 3.2.2 Hạn chế tồn đọng và đề xuất khắc phục .....................................................71 3.3 Kết luận của nghiên cứu...................................................................................71 3.4 Định hướng ổn định của TTCK nói chung và thị trường cổ phiếu niêm yết nói riêng khi xảy ra đại dịch hoặc các sự kiện tương tự trong tương lai ...................73 3.5 Kiến nghị............................................................................................................74 3.5.1 Kiến nghị với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước ...........................................74 3.5.2 Kiến nghị với Sở giao dịch chứng khoán....................................................76 3.5.3 Kiến nghị với nhà đầu tư cá nhân trong nước.............................................77 KẾT LUẬN.............................................................................................................81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO..............................................................82
DANH MỤC HÌNH VẼ VÀ BIỂU ĐỒ Hình 1.1: Biểu đồ tiêm chủng trên toàn cầu tính đến ngày 04/9/2023.....................17 Hình 1.2: Cấp độ dịch 63 tỉnh, thành phố trên cả nước tại ngày 28/3/2022.............20 Hình 2.1: Mô hình tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu niêm yết trên TTCK Việt Nam trong giai đoạn D_pre đến D_covid......................................47 Hình 2.2: Mô hình tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu niêm yết trên trên TTCK Việt Nam trong trong giai đoạn D_covid đến D_post....................47 Hình 2.3: Mô hình tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu thuộc nhóm ngành tài chính - ngân hàng niêm yết trên TTCK Việt Nam.........................48 Hình 2.4: Mô hình tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu thuộc nhóm ngành tiêu dùng niêm yết trên TTCK Việt Nam............................................49 Hình 2.5: Mô hình tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu thuộc nhóm ngành y tế niêm yết trên TTCK Việt Nam.....................................................50 Hình 2.6: Mô hình tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu thuộc nhóm ngành công nghệ niêm yết trên TTCK Việt Nam ..........................................51 Hình 2.7: Mô hình tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu thuộc nhóm ngành bất động sản niêm yết trên TTCK Việt Nam.......................................52 Hình 2.8: Mô hình tác động của đại dịch COVID-19 đến KLGD cổ phiếu thuộc nhóm ngành năng lượng niêm yết trên TTCK Việt Nam.........................................52 Biểu đồ 3.1: Giá trị giao dịch cổ phiếu hàng tháng trên sàn HoSE..........................55 Biểu đồ 3.2: Giá trị giao dịch cổ phiếu hàng tháng trên sàn HNX...........................56 Biểu đồ 3.3: Tỷ trọng KLGD cổ phiếu khớp lệnh và thỏa thuận hàng tháng trên sàn HoSE ........................................................................................................................57 Biểu đồ 3.4: Số lượng doanh nghiệp niêm yết và đăng ký giao dịch trên TTCK Việt Nam từ năm 2015 đến tháng 3 năm 2023 ................................................................58 Hình 3.1: Diễn biến VN-Index và những lẫn thay đổi lãi suất điều hành giai đoạn 2020-2023.................................................................................................................60 Biểu đồ 3.5: Số TKGD mở mới hàng tháng từ T1.2020 - T8.2023.........................62 Biểu đồ 3.6: Số lượng tài khoản GDCK mở mới hàng năm và diễn biến chỉ số VN- Index thời điểm cuối năm giai đoạn 2000-2022.......................................................64 Biểu đồ 3.7: GTGD và KLGD ròng của khối ngoại sàn HoSE, HNX giai đoạn 2015- 2019..........................................................................................................................65 Biểu đồ 3.8: Giá trị mua/bán ròng của khối ngoại sàn HoSE theo tháng năm 2020.......66
DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Các giai đoạn bùng phát của đại dịch COVID-19 theo Bộ Y tế Việt Nam..18 Bảng 2.1: Giả thiết tác động của đại dịch COVID-19 tới các cổ phiếu theo từng lĩnh vực niêm yết trên TTCK Việt Nam..........................................................................35 Bảng 2.2: Tổng hợp cách tính các biến trong mô hình ............................................37 Bảng 2.3: Thống kê mô tả giữa các biến trong mô hình ..........................................39 Bảng 2.4: Thống kê mô tả biến TUR trong mô hình theo từng lĩnh vực .................41 Bảng 2.5: Ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong các mô hình....................42 Bảng 2.6: Kết quả hồi quy Pooled OLS về tác động của đại dịch COVID-19 tại Việt Nam tới KLGD cổ phiếu niêm yết trên từng sàn HoSE và HNX giai đoạn D_pre đến D_covid....................................................................................................................43 Bảng 2.7: Kết quả hồi quy Pooled OLS về tác động của đại dịch COVID-19 tại Việt Nam tới KLGD cổ phiếu niêm yết trên từng sàn HoSE và HNX giai đoạn D_covid đến D_post................................................................................................................44 Bảng 2.8: Kết quả hồi quy OLS về tác động của đại dịch COVID-19 tại Việt Nam đến KLGD cổ phiếu niêm yết theo từng ngành nghề...............................................45 Bảng 2.9: Kết quả kiểm định VIF ............................................................................46 Bảng 2.10: Kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi..............................................46 Bảng 3.1: Thống kê số tài khoản GDCK tại thời điểm ngày 31/12/2018 và 31/3/2023 .61 Bảng 3.2: KLGD của NĐT theo loại hình trên sàn HoSE giai đoạn 2019-2023 .....69
DANH MỤC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT Tên chữ viết tắt Diễn giải Giải thích GDCK Giao dịch chứng khoán GTGD Giá trị giao dịch HNX Hanoi Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HoSE (hoặc HSX) Ho Chi Minh City Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh KLGD Khối lượng giao dịch NĐT Nhà đầu tư NĐTNN Nhà đầu tư nước ngoài SSC (UBCKNN) Uỷ ban chứng khoán Nhà nước State Securities Commission of Vietnam TKGD Tài khoản giao dịch TP HCM Thành phố Hồ Chí Minh TTCK Thị trường chứng khoán VSD Vietnam Securities Depository Tổng Công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam
TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN Tên Luận văn: Tác động của đại dịch COVID-19 đến khối lượng giao dịch cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam Học viên thực hiện: Nguyễn Thị Huyền Thư Giáo viên hướng dẫn: TS. Nguyễn Thu Trang Mục tiêu, nhiệm vụ Luận văn: Thông qua việc tổng hợp, phân tích và xây dựng mô hình hồi quy, nghiên cứu đánh giá tác động của đại dịch COVID-19 tới khối lượng giao dịch (KLGD) của cổ phiếu niêm yết trên Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam; và so sánh với giai đoạn trước khi đại dịch xuất hiện cũng như phản ứng của thị trường khi quay trở lại trạng thái bình thường. Từ đó đưa ra một số giải pháp và kiến nghị giúp cơ quan quản lý thị trường và các nhà đầu tư có những giải pháp linh hoạt và hiệu quả để ổn định thị trường, đồng thời đưa ra quyết định đầu tư chính xác, đặc biệt trong bối cảnh khi xảy ra các sự kiện tương tự trong tương lai Kết cấu Luận văn: Chương 1: Cơ sở lý luận về TTCK Việt Nam và đại dịch COVID-19. Chương 2: Mô hình nghiên cứu tác động của đại dịch COVID-19 đến khối lượng giao dịch của các cổ phiếu niêm yết trên TTCK Việt Nam. Chương 3: Thực trạng tác động của đại dịch COVID-19 đến khối lượng giao dịch của các cổ phiếu niêm yết trên TTCK Việt Nam và các giải pháp nhằm ổn định thị trường và tâm lý nhà đầu tư khi xảy ra các sự kiện tương tự trong tương lai. Kết quả nghiên cứu: Qua bài nghiên cứu, tác giả nhận thấy đại dịch COVID- 19 có ảnh hưởng tới KLGD của cổ phiếu niêm yết trên TTCK Việt Nam. Cụ thể, KLGD trên thị trường có xu hướng giảm mạnh ở làn sóng đại dịch thứ nhất và hồi phục mạnh mẽ từ làn sóng đại dịch thứ hai. Nhìn chung, trong giai đoạn COVID-19 xuất hiện và gia tăng, KLGD cổ phiếu niêm yết có xu hướng tăng so với cả giai đoạn trước khi đại dịch xuất hiện và so với giai đoạn sau khi đại dịch COVID-19 được khống chế tại Việt Nam. Ngoài ra, nghiên cứu đánh giá thực trạng KLGD cổ phiếu tại các nhóm ngành cụ thể và chỉ ra tác động dương tới ngành tài chính ngân hàng,
Hiển thị 9 trang đầu. Tải tài liệu để xem đầy đủ.
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!
Bình luận (0)
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!