i Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình Lời nói đầu .......................................................................................................................1 Chương I: Lý thuyết chung về nghiệp vụ thị trường mở của NHTW..............................4 1.1 Ngân hàng Trung ương và hoạt động điều hành chính sách tiền tệ ..............4 1.1.1 Ngân hàng Trung ương...........................................................................4 1.1.2. Hoạt động điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương .......5 1.2 . Tổng quan về nghiệp vụ thị trường mở .......................................................7 1.2.1 Khái niệm và lịch sử hình thành nghiệp vụ thị trưởng mở..........................7 1.2.2. Cơ chế tác động của thị trường mở............................................................8 1.2.3 Ưu điểm và hạn chế của nghiệp vụ thị trường mở ....................................10 1.2.4. Vai trò của nghiệp vụ thị trường mở........................................................12 1.2.5. Các chỉ tiêu hoạt động của nghiệp vụ thị trường mở..............................13 1.2.6. Các nhân tố ảnh hưởng đến sự phát triển nghiệp vụ thị trường mở........15 1.3. Một số kinh nghiệm điều hành nghiệp vụ thị trường mở của các nước trên thế giới và bài học cho Việt Nam................................................................................18 1.3.1. Kinh nghiệm của các nước trên thế giới ..................................................18 1.3.2. Bài học kinh nghiệm rút ra cho Việt Nam................................................24 Chương II: Thực trạng nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.26 2.1. Các công cụ điều hành chính sách tiền tệ tại Việt Nam .................................26 2.1.1. Nhóm các công cụ trực tiếp......................................................................26 2.1.2. Các công cụ gián tiếp...............................................................................28 2.2. Thực trạng nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam....31 2.2.1. Tổ chức thực hiện nghiệp vụ thị trường mở tại NHNN Việt Nam............31 2.2.2. Các chỉ tiêu hoạt động của thị trường mở ...............................................38 2.2.3. Tác động của nghiệp vụ thị trường mở tới mục tiêu chính sách tiền tệ ...43 2.3. Đánh giá hiệu quả nghiệp vụ thị trường mở tại Ngân hàng Nhà nước Việt Nam........................................................................................................................50 2.3.1. Thành tựu .................................................................................................50 2.3.2. Hạn chế.....................................................................................................52 ii 2.3.3. Nguyên nhân hạn chế ...............................................................................53 Chương III: Giải pháp phát triển nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ........................................................................................................................55 3.1. Định hướng điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ...............................................................................................................................55 3.2 Định hướng hoạt động thị trưởng mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ...57 3.3. Giải pháp phát triển nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam........................................................................................................................58 3.3.1. Các giải pháp chiến lược .........................................................................58 3.3.2. Các giải pháp bổ trợ ................................................................................64 3.4. Kiến nghị ........................................................................................................66 3.4.1. Đối với Quốc hội ...............................................................