Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2011-2013 Phân tích tài chính Bài đọc Kế toán tài chính – 1 st ed. Ch.6: Giới thiệu về phân tích báo cáo tài chính Clyde P. Stickney, Roman L. Weil 1 Bên dịch: Kim Dung Hiệu đính: Nguyễn Minh Kiều, Tô Đình Khôi Chương 6 GIỚI THIỆU VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Stickney & Weil, Kế toán Tài chính: Giới thiệu về khái niệm, phương pháp và công dụng, Nhà xuất bản Dryden, năm 1997. Bản dịch tiếng Việt do Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright thuộc Đại học Kinh tế TP.HCM biên soạn và thực hiện. Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright chịu trách nhiệm về tính chính xác của việc dịch thuật. Trong trường hợp có khác biệt thì tài liệu nguyên gốc sẽ được sử dụng làm căn cứ. MỤC ĐÍCH HỌC TẬP 1. Hiểu được mối liên hệ giữa mức sinh lợi và mức rủi ro dự kiến của hoạt động đầu tư và vai trò của phân tích báo cáo tài chính trong việc cung cấp thông tin về mức sinh lợi và rủi ro. 2. Hiểu được ích lợi của tỷ số sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) như là thước đo của khả năng sinh lợi từ hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty, độc lập đối với hoạt động huy động vốn và hiểu được cách phân chia ROA thành hai thành tố là lợi nhuận biên và tỷ số vòng quay tài sản. 3. Hiểu được ích lợi của tỷ số sinh lợi trên vốn cổ phần thường (ROCE) như là thước đo của lợi nhuận thu được từ sự phối hợp giữa kết quả kinh doanh và hoạt động huy động vốn, bằng cách phân tách ROCE ra các thành phần: lợi nhuận biên, vòng quay tài sản, và hệ số đòn bẩy tài chính 4. Hiểu được điểm mạnh và điểm yếu của thu nhập mỗi cổ phiếu thường như là thước đo của khả năng sinh lợi. 5. Hiểu được sự khác biệt giữa rủi ro của khả năng thanh khoản ngắn hạn và dài hạn (khả năng thanh toán). Các tỷ số sử dụng trong bảng báo cáo tài chính được sử dụng để đánh giá hai khía cạnh rủi ro này. 6. Phát triển các kỹ năng để diễn dịch một cách hiệu quả các kết quả của việc phân tích khả năng sinh lợi và rủi ro. 7. Phát triển các kỹ năng thành lập các bảng dự trù tài chính. 8. Hiểu được ích lợi của các bảng dự trù tài chính trong việc đánh giá một công ty. Chương 1 đến Chương 5 đã thảo luận mục đích, các khái niệm cơ bản, cách lập và sử dụng ba bảng báo cáo tài chính cơ bản: Bảng cân đối tài sản, bảng báo cáo thu nhập và bảng báo cáo ngân lưu. Chương 7 đến Chương 15 khảo sát tổng quát các nguyên tắc kế toán cơ bản được thừa nhận mà các kế toán viên sử dụng trong việc thành lập các bảng báo cáo này. Trước khi đi sâu vào nghiên cứu các nguyên tắc kế toán, chúng tôi sẽ giới thiệu trong chương này các công cụ và các kỹ thuật để phân tích các bảng báo cáo tài chính. Hầu hết nỗ lực phân tích báo cáo tài chính nhằm đánh giá khả năng sinh lợi và rủi ro của một công ty. Các nhà phân tích đạt được mục đích này bằng cách khảo sát các mối liên hệ giữa các khoản mục khác nhau trong bảng báo cáo tài chính, thể hiện dưới hình thức các hệ số báo cáo tài chính. Chương Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Phân tích tài chính Bài đọc Kế toán tài chính – 1 st ed. Ch.6: Giới thiệu về phân tích báo cáo tài chính Clyde P. Stickney, Roman L. Weil Bên dịch: Kim Dung Hiệu đính: Nguyễn Minh Kiều, Tô Đình Khôi 2 này nghiên cứu một vài hệ số báo cáo tài chính thông thường và minh họa ích lợi của chúng trong việc đánh giá khả năng sinh lợi và rủi ro của một công ty. Các kết quả của một bản phân tích như thế cho phép các nhà phân tích (1) đánh giá hoạt động đã qua và tình hình tài chính hiện tại của một công ty (chủ yếu là hoạt động đã qua) và (2) dự kiến tình hình hoạt động trong tương lai và các điều kiện của công ty (chủ yếu là tình hình hoạt động trong tương lai). Ngoài ra, các kết quả phân tích nói trên sẽ hỗ trợ cho đánh giá của nhà quản lí về hoạt động của đối thủ cạnh tranh, đánh giá của các cổ đông về hoạt động của ban quản trị, và đánh giá của các tổ chức chống độc quyền của nhà nước về hoạt động của một công ty thông qua các số liệu trong quá khứ. Chương này tập trung vào các phân tích như thế. Việc khảo sát các báo cáo tài chính về tác động của những thay đổi tro