2/16/2012 1 Bài giảng 5 & 6 : Cổ phiếu và mô hình chiết khấu cổ tức Phân tích tài chính Học kỳ xuân MPP4- 2012 Phân tích tài c hính Trần Thị Quế Giang 1 Nội dung  Cổ phiếu:  Một số khái niệm cơ bản  Một số loại cổ phiếu  Chính sách cổ tức  Định giá cổ phiếu: mô hình chiết khấu cổ tức  Mô hình một giai đoạn  Mô hình hai giai đoạn  Mô hình ba giai đoạn 2 2/16/2012 2 1. CỔ PHIẾU 3 Một số khái niệm cơ bản  Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành. Chứng khoán được thể hiện dưới hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử, bao gồm các loại sau đây: a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ; b) Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán. c) Hợp đồng góp vốn đầu tư; d) Các loại chứng khoán khác do Bộ Tài chính quy định.”  Cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành.  Cổ đông lớn là cổ đông sở hữu trực tiếp hoặc gián tiếp từ năm phần trăm trở lên số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành. Điều 6, Luật chứng khoán sửa đổi 2010 4 2/16/2012 3 Một số khái niệm cơ bản  Quyền  Quyền kiểm soát quản lý (quyền bỏ phiếu ở Đại hội cổ đông)  Quyền lợi tài chính: quyền nhận cổ tức, quyền đối với vốn điều lệ  Quyền tiếp nhận thông tin: Bản cáo bạch, trích lục danh sách cổ đông, biên bản họp ĐHCĐ…  Nghĩa vụ  Nghĩa vụ tài chính giới hạn ở phần đóng góp  Được trả tiền (cổ tức hay tiền/hiện vật trong trường hợp phá sản) sau tất cả những người có quyền khác đối với doanh nghiệp (người lao động, khách hàng, chủ nợ, nghĩa vụ thuế) Quyền và nghĩa vụ của cổ đông 5 Một số khái niệm cơ bản  Mệnh giá chứng khoán 1. Chứng khoán chào bán ra công chúng trên lãnh thổ nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam được ghi bằng đồng Việt Nam. 2. Mệnh giá cổ phiếu, chứng chỉ quỹ chào bán lần đầu ra công chúng là mười nghìn đồng Việt Nam. Mệnh giá của trái phiếu chào bán ra công chúng là một trăm nghìn đồng Việt Nam và bội số của một trăm nghìn đồng Việt Nam.  Điều 10, Luật chứng khoán sửa đổi 2010 6