Génération de l'aperçu...
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LƯƠNG THỊ PHƯƠNG THẢO TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG GIỚI TRONG HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT PHI TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2026
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LƯƠNG THỊ PHƯƠNG THẢO TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG GIỚI TRONG HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT PHI TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. ĐỖ THỊ HÀ THƯƠNG Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2026
i LỜI CAM ĐOAN Em tên là Lương Thị Phương Thảo, em xin cam đoan rằng luận văn với đề tài “Tác động của đa dạng giới trong Hội đồng quản trị đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết phi tài chính trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là kết quả nghiên cứu do em tự thực hiện, dưới sự hướng dẫn chuyên môn của TS. Đỗ Thị Hà Thương. Toàn bộ số liệu, thông tin và kết quả phân tích được trình bày trong luận văn đều được thu thập từ các nguồn đáng tin cậy, xử lý theo quy trình khoa học và phản ánh trung thực quá trình nghiên cứu. Em xin cam kết không sao chép, không sử dụng trái phép nội dung của bất kỳ công trình nào khác. Các tài liệu tham khảo đều được trích dẫn rõ ràng, đầy đủ và tuân thủ chuẩn mực. Nội dung của luận văn chưa từng được sử dụng để bảo vệ hoặc nhận bất kỳ học vị, văn bằng nào trước đây. Em xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về mọi thông tin và kết quả nghiên cứu được trình bày trong luận văn này. Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 02 năm 2026 Tác giả luận văn Lương Thị Phương Thảo
ii LỜI CÁM ƠN Trước tiên, em xin gửi lời tri ân tới quý Thầy Cô trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh (HUB), những người đã tận tụy giảng dạy, truyền đạt kiến thức và luôn tận tình chỉ dẫn, hỗ trợ em trong suốt thời gian học tập tại Trường. Em đặc biệt biết ơn và xin được bày tỏ lòng cảm kích chân thành đến Cô Hà Thương - người đã không chỉ tận tâm hướng dẫn về chuyên môn, mà còn luôn khích lệ, tạo động lực để em hoàn thành tốt bài Luận văn này. Bài Luận văn này là kết quả của quá trình nỗ lực, tìm tòi và học hỏi không ngừng của bản thân em. Tuy vậy, do phạm vi hiểu biết còn hạn chế, chắc chắn không thể tránh khỏi những điểm chưa hoàn thiện. Em rất mong sẽ nhận được những nhận xét, góp ý quý báu từ quý Thầy Cô, đặc biệt là từ Cô Hà Thương, để em có thể rút kinh nghiệm và hoàn thiện hơn trong tương lai. Xin kính chúc quý Thầy Cô luôn dồi dào sức khỏe, an khang và gặt hái nhiều thành công trên con đường sự nghiệp giáo dục cao quý.
iii TÓM TẮT Đề tài: “Tác động của đa dạng giới trong Hội đồng quản trị đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết phi tài chính trên thị trường chứng khoán Việt Nam” Tóm tắt Chính sách cổ tức là một trong những quyết định tài chính quan trọng của DN, phản ánh trực tiếp đến lợi ích cổ đông và chiến lược quản trị doanh nghiệp. Việc hiểu rõ các yếu tố tác động đến chính sách cổ tức sẽ giúp doanh nghiệp cân đối hợp lý giữa nhu cầu tái đầu tư và phân phối lợi nhuận. Nghiên cứu này tập trung phân tích tác động của sự đa dạng giới trong Hội đồng quản trị đến chính sách chi trả cổ tức của các doanh nghiệp phi tài chính được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố kiểm soát khác như hiệu quả hoạt động, quy mô doanh nghiệp, cơ hội tăng trưởng hay đòn bẩy tài chính. Sử dụng dữ liệu của 468 công ty phi tài chính niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) trong giai đoạn 2015–2024, mô hình nghiên cứu được ước lượng bằng các phương pháp hồi quy truyền thống và hiệu chỉnh bằng GMM hệ thống nhằm khắc phục vấn đề nội sinh. Kết quả thực nghiệm chỉ ra rằng sự đa dạng giới trong Hội đồng quản trị có tác động làm giảm chi trả cổ tức, phù hợp với giả thuyết về sự thận trọng và xu hướng phòng ngừa rủi ro của nữ giới, đặc biệt trong bối cảnh thị trường mới nổi. Từ kết quả này, nghiên cứu đưa ra gợi ý quản trị nhằm xây dựng cấu trúc Hội đồng quản trị hợp lý và chính sách cổ tức phù hợp, góp phần nâng cao hiệu quả quản trị và giá trị doanh nghiệp. Từ khóa: Chính sách cổ tức, tỷ lệ nữ giới trong Hội đồng quản trị, quản trị doanh nghiệp.
iv ABSTRACT Research Topic: “The Impact of Gender Diversity in the Board of Directors on the Dividend Policy of Non-Financial Listed Companies in the Vietnamese Stock Market” Abstract Dividend policy is one of the important financial decisions of a business, directly reflecting shareholder interests and corporate governance strategy. Understanding the factors affecting dividend policy will help businesses reasonably balance the need for reinvestment and profit distribution. This research focuses on analyzing the impact of gender diversity in the Board of Directors on the dividend policy of non-financial listed companies in Vietnam, while also evaluating the influence of other control factors such as operational efficiency, firm size, growth opportunities, or financial leverage. Using data from 468 non-financial companies listed on Hochiminh Stock Exchange (HSX) and Hanoi Stock Exchange (HNX) during the 2015–2024 period, the research model was estimated using traditional regression methods and adjusted by system GMM to address endogeneity issues. Empirical results indicate that gender diversity in the Board of Directors has an impact of reducing dividend payments, consistent with the hypothesis of female caution and risk aversion, especially in the context of emerging markets. From these results, the research provides management suggestions to build a reasonable Board of Directors structure and an appropriate dividend policy, contributing to enhancing governance effectiveness and firm value. Keywords: Dividend policy, percentage of women in the Board of Directors, corporate governance.
v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT Từ viết tắt Cụm từ tiếng Việt BCTC Báo cáo tài chính CP Chính phủ CSCT Chính sách cổ tức DN Doanh nghiệp HĐQT Hội đồng quản trị LNST Lợi nhuận sau thuế MH Mô hình NĐ Nghị định QH Quốc hội TTCK Thị trường chứng khoán TP Thành phố QTCT Quản trị công ty
vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH Từ viết tắt Cụm từ Tiếng Anh Cụm từ Tiếng Việt Environmental, Social, and ESG Môi trường, Xã hội và Quản trị Governance FEM Fixed Effect Model Mô hình hiệu ứng cố định GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội Phương pháp hồi quу/ước lượng GMM Generalized method of moments để хác định các thông ѕố của MH thống kê Sở Giao dịch Chứng khoán Hà HNX Hanoi Stock Exchange Nội Sở Giao dịch Chứng khoán HSX Hochiminh Stock Exchange Thành phố Hồ Chí Minh Phương pháp ước lượng bình OLS Ordinary Least Square phương nhỏ nhất REM Random Effect Model Mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên VIF Variance – Inflating Factor Hệ số phóng đại phương sai
vii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .......................................................................................................... i LỜI CÁM ƠN ............................................................................................................... ii TÓM TẮT .................................................................................................................... iii ABSTRACT ................................................................................................................. iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT...............................................................v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH.............................................................. vi MỤC LỤC................................................................................................................... vii DANH MỤC BẢNG BIỂU ......................................................................................... xi CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI............................................................................1 1.1. GIỚI THIỆU .........................................................................................................1 1.1.1. Đặt vấn đề...............................................................................................................1 1.1.2. Tính cấp thiết của đề tài ..........................................................................................2 1.2. MỤC TIÊU CỦA ĐỀ TÀI....................................................................................4 1.2.1. Mục tiêu tổng quát..............................................................................................4 1.2.2. Mục tiêu cụ thể ...................................................................................................4 1.3. CÂU HỎI NGHIÊN CỨU ....................................................................................5 1.4. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU......................................................5 1.4.1. Đối tượng nghiên cứu.........................................................................................5 1.4.2. Phạm vi nghiên cứu............................................................................................5 1.5. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU.........................................................................6 1.6. ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI...................................................................................7 1.7. BỐ CỤC CỦA LUẬN VĂN.................................................................................8 TÓM TẮT CHƯƠNG 1...................................................................................................10
Affichage des 9 premières pages. Téléchargez le document pour le voir en entier.
Aucun commentaire pour le moment. Soyez le premier !
Commentaires (0)
Aucun commentaire pour le moment. Soyez le premier !