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Destiné aux managers qui ont besoin de maîtriser l’ensemble des aspects de gestion et de finance, ce livre apporte des réponses pratiques à leurs questions. Tout ce que les non-financiers • Acquisition des bases fondamentales: Qu’y a t-il dans un doivent savoir bilan ? Comment évaluer les stocks ? À quoi sert la capacité d’auto- pour maîtriser financement ? Que représente le besoin de fonds de roulement ? les chiffres Que signifie l’effet de levier ? dans l’entreprise : • Guide pour la prise de décision de gestion: Construire un comprendre un bilan, business plan. Lever des fonds auprès d’une société de capital faire parler un compte risque. Mettre en place un système budgétaire. Calculer la d’exploitation, rentabilité d’un investissement. Choisir une politique financière. construire un budget, Construire un plan de financement. Déterminer un point mort. décider d’un investissement, • Outils pour apprécier la performance: Utiliser un tableau choisir un financement, de bord. Disposer d’une sélection de ratios. Savoir faire chanter mener une analyse financière, les chiffres à travers une méthode d’analyse financière. savoir utiliser des ratios Optimiser sa trésorerie. pertinents, Les très nombreux exemples et exercices d’application, les quizz financer une création en fin de chaque chapitre, et le style dynamique et concret du d’entreprise, livre, en font un remarquable outil pédagogique facilitant etc. l’appropriation rapide des connaissances par le lecteur. Diplômé de l’EM Lyon et titulaire d’un DESS de finance d’entreprise de l’université Paris Dauphine, Pierre Cabane est aujourd’hui le président-fondateur d’une marque de cosmétique. Précédemment directeur financier d’une division internationale d’un grand groupe de biens de consommation, son expérience professionnelle lui a permis de développer une grande maîtrise des domaines de la gestion et de la finance d’entreprise. Chargé d’enseignement à l’université Paris Dauphine, il utilise ses qualités de pédagogue pour donner au lecteur la possibilité de comprendre rapidement les mécanismes essentiels de la gestion financière. ! !"
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Chez le même éditeur Finance Bernard Lebelle, Construire un tableau de bord pertinent sous Excel Jean Lochard, Les ratios qui comptent Bourse Thami Kabbaj, L’art du trading Alain Sueur, Les outils de la stratégie boursière Gestion de projet Henri-Pierre Maders et Étienne Clet, Comment manager un projet Hugues Marchat, Le kit du chef de projet Gestion industrielle Bill Belt, Les basiques de la gestion industrielle et logistique Jean-Marc Gallaire, Les outils de la performance industrielle Ressources humaines Daniel Marchand et Michel Miné, Le droit du travail en pratique Pierre-Michel do Marcolino, Les meilleures pratiques du formateur Leadership Bernard Diridollou, Manager son équipe au quotidien Steven Sample, Cultiver son leadership Marketing Yves Pariot, Les outils du marketing stratégique et opérationnel Sylvie Martin Védrine, Initiation au marketing
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Pierre Cabane L’essentiel de la finance à l’usage des managers Préface de Gilles Weil Vice-président de L’Oréal Nouvelle édition revue et augmentée
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Éditions d’Organisation Groupe Eyrolles 61, bd Saint-Germain 75240 Paris Cedex 05 www.editions-organisation.com www.editions-eyrolles.com Nouvelle édition entièrement revue et augmentée Le code de la propriété intellectuelle du 1er juillet 1992 interdit en effet expressément la photocopie à usage collectif sans autorisation des ayants droit. Or, cette pratique s’est généralisée notamment dans l’enseignement, provoquant une baisse brutale des achats de livres, au point que la possibi- lité même pour les auteurs de créer des œuvres nouvelles et de les faire LE éditer correctement est aujourd’hui menacée. PHOTOCOPILLAGE TUE LE LIVRE En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire inté- gralement ou partiellement le présent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de l’Éditeur ou du Centre Français d’Exploitation du Droit de Copie, 20 rue des Grands-Augustins, 75006 Paris. © Groupe Eyrolles, 2004 pour la présente édition © Groupe Eyrolles, 2008 pour la nouvelle présentation ISBN: 978-2-212-54137-3
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Remerciements Merci à l’ensemble des personnes qui ont contribué à cet ouvrage : celles et ceux qui y ont activement participé se reconnaîtront… Qu’il me soit permis de remercier en particulier deux amis, Philippe Vil- lemus, sans qui ce livre n’aurait pas existé, et Laurent Potier pour sa relecture attentive et bienveillante. Que Paul, Martin et Thomas me pardonnent l’utilisation exclusive du micro-ordinateur pendant quelques mois! Last but not least, merci à Annie d’avoir soutenu ce projet et d’en avoir partagé tous les moments. © Groupe Eyrolles
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Table des matières Remerciements ......................................................................................................................... VI Préface ...................................................................................................................................................... XIX Introduction .................................................................................................................................... XXI Partie 1 – Maîtriser les outils................................................................... 1 Chapitre 1 – Comprendre le bilan.............................................................. 3 La comptabilité, fondement du système de gestion......................................... 3 Généralités............................................................................................................................................. 3 La comptabilité en partie double..................................................................................... 4 S’amuser avec les écritures comptables................................................................... 6 Les documents comptables................................................................................................... 9 Les principes comptables........................................................................................................ 10 Le bilan, photographie de la richesse actuelle de l’entreprise................ 12 Que représente le bilan?.......................................................................................................... 12 Le passif .............................................................................................................................................. 12 L’actif ..................................................................................................................................................... 13 Le bilan ................................................................................................................................................ 13 Le bilan selon le Plan Comptable Général.............................................................. 14 L’actif, emploi des ressources.................................................................................................... 16 L’actif immobilisé............................................................................................................................. 16 Le capital souscrit non appelé............................................................................................... 16 Les immobilisations incorporelles ...................................................................................... 16 Les frais d’établissement.................................................................................................... 16 Les frais de recherche et développement.................................................................. 17 Les concessions, brevets, licences, marques et autres droits.......................... 18 Le fonds commercial............................................................................................................ 18 Les avances et acomptes sur immobilisations incorporelles en cours..... 18 © Groupe Eyrolles
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VIII L’ESSENTIEL DE LA FINANCE Les immobilisations corporelles.......................................................................................... 18 Les immobilisations financières........................................................................................... 20 L’actif circulant.................................................................................................................................. 20 Les stocks et en-cours ............................................................................................................... 21 Les avances et acomptes versés .......................................................................................... 21 Les créances d’exploitation et créances diverses ...................................................... 21 Les valeurs mobilières de placement................................................................................ 22 Les disponibilités........................................................................................................................... 22 Les comptes de régularisation d’actif......................................................................... 22 Les charges constatées d’avance......................................................................................... 22 Les charges à répartir sur plusieurs exercices ............................................................ 23 Autres ................................................................................................................................................... 23 Le passif, origine des ressources............................................................................................ 23 Les capitaux propres................................................................................................................... 24 Le capital............................................................................................................................................. 24 Les écarts de réévaluation ....................................................................................................... 25 Les réserves ...................................................................................................................................... 25 Les subventions d’investissement....................................................................................... 26 Les provisions réglementées.................................................................................................. 26 Les autres fonds propres........................................................................................................ 26 Les provisions pour risques et charges.................................................................... 26 Les provisions pour risques................................................................................................... 26 Les provisions pour charges.................................................................................................. 27 Les dettes................................................................................................................................................. 27 Les dettes financières.................................................................................................................. 27 Les avances et acomptes reçus ............................................................................................ 27 Les dettes d’exploitation ........................................................................................................... 27 Les dettes diverses........................................................................................................................ 28 Les comptes de régularisation........................................................................................... 28 Quelques questions pratiques................................................................................................... 28 Qu’est-ce qu’un amortissement?..................................................................................... 28 Définition............................................................................................................................................ 28 Règles.................................................................................................................................................... 29 Exemples de calcul........................................................................................................................ 29 L’amortissement dérogatoire................................................................................................. 31 Qu’est-ce qu’une provision?................................................................................................ 31 Comment évaluer les stocks?.............................................................................................. 32 Déterminer les quantités........................................................................................................... 32 Valoriser les quantités................................................................................................................ 33 Qu’est-ce que la consolidation?....................................................................................... 34 L’intégration globale ................................................................................................................... 35 L’intégration proportionnelle................................................................................................. 35 La mise en équivalence.............................................................................................................. 35 Que signifie «affectation du résultat»?...................................................................... 35 Le résultat est un bénéfice....................................................................................................... 36 Le résultat est une perte ........................................................................................................... 36 © Groupe Eyrolles
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TABLE DES MATIÈRES IX Que sont les engagements hors bilan?..................................................................... 37 Que représentent les normes IAS?................................................................................. 38 Quizz – Comprendre le bilan........................................................................................................ 52 Vrai ou faux?........................................................................................................................................ 52 Réponses.................................................................................................................................................. 52 Chapitre 2 – Maîtriser le compte d’exploitation............ 53 Comprendre la formation du résultat............................................................................... 53 L’activité d’une entreprise....................................................................................................... 53 Liaison avec le bilan..................................................................................................................... 55 Le compte de résultat......................................................................................................................... 55 Les produits et les charges d’exploitation.............................................................. 58 Les produits d’exploitation...................................................................................................... 59 Les charges d’exploitation ....................................................................................................... 59 Les produits et charges financiers................................................................................. 63 Les produits et charges exceptionnels....................................................................... 64 La participation des salariés au résultat.................................................................. 65 L’impôt sur les bénéfices.......................................................................................................... 65 Éclairer les prises de décision..................................................................................................... 66 Les soldes intermédiaires de gestion.......................................................................... 66 Les ventes de marchandises, ou chiffre d’affaires..................................................... 67 La production .................................................................................................................................. 67 La marge commerciale............................................................................................................... 67 La valeur ajoutée............................................................................................................................ 68 L’excédent brut d’exploitation ............................................................................................... 69 Le résultat d’exploitation........................................................................................................... 70 Le résultat courant........................................................................................................................ 70 Le résultat exceptionnel............................................................................................................. 70 Le résultat net comptable......................................................................................................... 70 La capacité d’autofinancement et l’autofinancement.............................................. 70 La comptabilité analytique.................................................................................................... 70 Analyser les coûts................................................................................................................................... 71 Bâtir un coût complet.................................................................................................................. 72 Utiliser les coûts variables..................................................................................................... 75 Calculer un point mort............................................................................................................... 79 Qu’est-ce qu’un coût standard?........................................................................................ 81 Que signifie le calcul en coût marginal?................................................................... 84 Quizz – Maîtriser le compte d’exploitation................................................................. 91 Vrai ou faux?........................................................................................................................................ 91 Réponses.................................................................................................................................................. 91 © Groupe Eyrolles
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X L’ESSENTIEL DE LA FINANCE Chapitre 3 – Financer le cycle d’exploitation..................... 93 Du bilan au besoin en fonds de roulement................................................................. 93 Les cycles de l’entreprise......................................................................................................... 94 Le cycle d’exploitation ................................................................................................................ 94 Le cycle d’investissement.......................................................................................................... 96 Le cycle de financement............................................................................................................ 96 Le bilan fonctionnel...................................................................................................................... 102 Fonds de roulement et besoin en fonds de roulement............................. 104 Caractéristiques du besoin en fonds de roulement...................................... 108 Il est permanent ............................................................................................................................. 108 Il est fortement variable dans le temps............................................................................ 108 Il dépend de la nature de l’activité...................................................................................... 113 Il est lié à la croissance de l’entreprise............................................................................. 115 Maîtriser le financement du cycle d’exploitation................................................. 117 Les quatre règles d’or................................................................................................................. 117 Distinguer rentabilité, solvabilité et liquidité ................................................................ 118 Disposer d’outils de suivi et de prévision ...................................................................... 119 Appliquer trois principes simples d’équilibre financier ......................................... 122 Considérer les délais de règlement comme des conditions financières..... 123 Comment augmenter le fonds de roulement?.................................................... 124 Augmenter les ressources stables ...................................................................................... 125 Diminuer les emplois stables................................................................................................. 125 Comment diminuer le besoin en fonds de roulement?............................. 126 Gérer les stocks .............................................................................................................................. 126 Le taux de service.................................................................................................................. 126 Le niveau des stocks............................................................................................................ 127 La qualité des stocks........................................................................................................... 127 Gérer les clients .............................................................................................................................. 130 L’utilisation d’outils de base........................................................................................... 130 Le respect de règles de base............................................................................................. 131 L’introduction de certains moyens de paiement.................................................. 132 L’analyse du risque clients............................................................................................... 132 La création de la fonction «crédit-manager»........................................................ 133 La mise en place de systèmes de garantie.............................................................. 133 L’association des commerciaux au processus d’encaissement..................... 134 Le recours à l’escompte pour paiement comptant.............................................. 134 Gérer les fournisseurs ................................................................................................................ 135 Optimiser la trésorerie....................................................................................................................... 135 Les conditions bancaires......................................................................................................... 135 Les taux ............................................................................................................................................... 136 Les commissions........................................................................................................................... 136 Les dates de valeur....................................................................................................................... 137 Le système de gestion de trésorerie............................................................................. 138 Les prévisions de trésorerie.................................................................................................... 138 La trésorerie au jour le jour.................................................................................................... 139 La notion de «float» et la gestion de l’encaisse.......................................................... 140 © Groupe Eyrolles
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TABLE DES MATIÈRES XI Les financements court terme............................................................................................ 141 Optimiser les placements........................................................................................................ 143 Le risque de change...................................................................................................................... 143 Définition ............................................................................................................................................ 143 La politique de change............................................................................................................... 144 Les outils de couverture du risque de change............................................................ 145 Figer définitivement le cours de change................................................................... 145 Se protéger contre le risque de change...................................................................... 145 La dynamique des flux....................................................................................................................... 146 Le «bouclage» entre le bilan et le compte de résultat................................. 146 La capacité d’autofinancement.......................................................................................... 147 Les tableaux de financement ou d’emplois ressources............................. 151 L’objectif.............................................................................................................................................. 151 Construction d’un tableau de financement................................................................... 152 Les tableaux de flux de trésorerie................................................................................... 156 Quizz – Financer le cycle d’exploitation......................................................................... 159 Vrai ou faux?........................................................................................................................................ 159 Réponses.................................................................................................................................................. 159 Partie 2 – Préparer l’avenir.......................................................................... 161 Chapitre 4 – Financer la création d’entreprise................. 163 Construire un business plan......................................................................................................... 164 Les objectifs du business plan............................................................................................ 164 Des règles simples.......................................................................................................................... 165 Construction d’un business plan type........................................................................ 166 25 questions pour un business plan gagnant….............................................. 178 Trouver les financements............................................................................................................... 179 Les investisseurs privés............................................................................................................. 181 Le «love money» ou capital de proximité....................................................................... 181 Les prêts d’honneur..................................................................................................................... 181 Les incubateurs............................................................................................................................... 182 Les business angels ..................................................................................................................... 183 Le capital-risque............................................................................................................................. 184 Quels sont les avantages liés à l’intervention d’une société de capital-risque?.................................................................................................................. 185 Quelles sont les contraintes liées à l’intervention d’une société de capital-risque?.................................................................................................................. 185 Comment trouver les sociétés de capital-risque?................................................ 186 Les investisseurs industriels.................................................................................................... 186 Les banques.......................................................................................................................................... 186 © Groupe Eyrolles
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XII L’ESSENTIEL DE LA FINANCE La problématique des garanties...................................................................................... 188 Quizz – Financer la création d’entreprise...................................................................... 190 Vrai ou faux?....................................................................................................................................... 190 Réponses................................................................................................................................................. 190 Chapitre 5 – Assurer le financement long terme........ 191 Le choix d’une politique financière...................................................................................... 191 La politique financière et la stratégie de l’entreprise.................................. 192 La politique financière et les étapes de la vie de l’entreprise.............. 195 Le plan de financement............................................................................................................. 197 Objectifs du plan de financement....................................................................................... 197 Méthodologie et contenu ........................................................................................................ 197 Prendre en compte la rentabilite financière.............................................................. 199 Rentabilité économique et rentabilité financière............................................ 199 Endettement et effet de levier............................................................................................. 201 Quels enseignements tirer de cet exemple en matière de levier financier et d’endettement?.......................................................................................................................... 204 Que devient la rentabilité financière, si le résultat varie?...................................... 205 Quelles sont les limites de l’effet de levier?................................................................... 208 Le choix d’une structure financière............................................................................... 208 Première étape ................................................................................................................................ 208 Seconde étape................................................................................................................................. 210 Le coût du capital............................................................................................................................ 211 Les financements de l’entreprise........................................................................................... 213 Les financements internes...................................................................................................... 213 Autofinancement et distribution de dividendes......................................................... 213 Cession d’actifs ............................................................................................................................... 214 Les financements externes..................................................................................................... 214 Les emprunts ................................................................................................................................... 214 Les emprunts bancaires..................................................................................................... 215 Les emprunts obligataires................................................................................................ 216 Le crédit-bail, ou leasing .......................................................................................................... 217 L’augmentation de capital ....................................................................................................... 217 Les apports en comptes courants d’associés.............................................................. 219 L’introduction en bourse.......................................................................................................... 219 La communication financière.................................................................................................... 220 De l’information à la communication......................................................................... 220 Les cibles de la communication financière............................................................ 222 Les actionnaires possèdent .................................................................................................... 222 Les analystes, agences de notation et journalistes influencent........................ 222 Les banquiers prêtent................................................................................................................. 222 Les salariés font ............................................................................................................................. 223 © Groupe Eyrolles
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TABLE DES MATIÈRES XIII Les principaux supports de la communication financière..................... 223 Le rapport annuel.................................................................................................................. 223 Les communiqués périodiques ...................................................................................... 224 Les réunions avec les analystes et les investisseurs........................................... 224 La lettre aux actionnaires................................................................................................. 224 Les éléments d’une communication financière moderne........................ 224 Quizz – Assurer le financement long terme................................................................ 231 Vrai ou faux?........................................................................................................................................ 231 Réponses.................................................................................................................................................. 232 Chapitre 6 – Évaluer un investissement........................................ 233 Les caractéristiques de l’investissement........................................................................ 234 Définition................................................................................................................................................. 234 Les différents types d’investissement.......................................................................... 235 Les investissements par nature............................................................................................. 235 Les investissements par destination.................................................................................. 236 Les investissements stratégiques......................................................................................... 236 Un investissement peut appartenir à plusieurs catégories ................................. 237 Le processus d’investissement........................................................................................... 238 Le développement......................................................................................................................... 238 La sélection........................................................................................................................................ 239 Une étude marketing et commerciale........................................................................ 239 Une étude de faisabilité technique et industrielle.............................................. 239 Une étude d’impact............................................................................................................... 239 Une étude financière............................................................................................................ 240 Une étude de risque............................................................................................................. 240 L’autorisation ................................................................................................................................... 240 Le suivi ................................................................................................................................................. 241 Synthèse du processus d’investissement........................................................................ 241 Les paramètres financiers de l’investissement................................................... 241 Le montant de l’investissement ............................................................................................ 242 La durée de vie................................................................................................................................ 243 La valeur résiduelle....................................................................................................................... 243 Les flux de trésorerie................................................................................................................... 244 Les critères de choix de l’investissement....................................................................... 246 L’actualisation..................................................................................................................................... 246 Le délai de récupération, ou pay-back...................................................................... 248 Définition ............................................................................................................................................ 248 Avantages de la méthode......................................................................................................... 250 Limites de la méthode ................................................................................................................ 250 La Valeur Actuelle Nette (VAN).......................................................................................... 251 Définition ............................................................................................................................................ 251 Calcul de la VAN ............................................................................................................................ 251 Les avantages de la VAN ........................................................................................................ 252 Les limites de la VAN .................................................................................................................. 252 © Groupe Eyrolles Openmirrors.com
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XIV L’ESSENTIEL DE LA FINANCE L’indice de profitabilité (Return 0n Investment)............................................... 253 Le Taux Interne de Rendement (TIR)............................................................................ 254 Quizz – Évaluer un investissement....................................................................................... 257 Vrai ou faux?....................................................................................................................................... 257 Réponses................................................................................................................................................. 257 Chapitre 7 – Construire un budget......................................................... 259 Le budget, à quoi ça sert?............................................................................................................. 259 Un outil d’anticipation au service de la stratégie........................................... 259 Un outil de coordination, de communication et de motivation....... 260 Un outil de contrôle..................................................................................................................... 261 Le contrôle a priori....................................................................................................................... 262 Le suivi des réalisations ............................................................................................................ 262 Un outil de remise en cause et d’amélioration des performances 262 La démarche budgétaire................................................................................................................. 263 Construction type d’un budget.......................................................................................... 263 Le pré-budget..................................................................................................................................... 265 Un bilan/diagnostic...................................................................................................................... 265 Un résumé de la stratégie avec des objectifs quantifiés....................................... 266 Des hypothèses économiques.............................................................................................. 267 Le budget................................................................................................................................................. 267 Le cadrage rapide ......................................................................................................................... 268 Le schéma de budgétisation .................................................................................................. 269 Les «navettes» budgétaires.................................................................................................... 270 La synthèse des budgets.......................................................................................................... 271 La construction des budgets...................................................................................................... 271 Le budget des ventes................................................................................................................... 271 Estimer le marché et son évolution.................................................................................... 272 Identifier les facteurs influençant le marché................................................................. 272 Fixer la part de marché souhaitée............................................................................... 273 Construire la politique de prix .............................................................................................. 273 Intégrer la stratégie commerciale et marketing.......................................................... 273 Quelques règles simples pour l’établissement du budget des ventes ......... 274 Le budget de production......................................................................................................... 279 La capacité de production ....................................................................................................... 279 Le budget des centres de production .............................................................................. 281 Le budget approvisionnements........................................................................................ 283 Le budget des stocks .................................................................................................................. 284 Classifier les stocks............................................................................................................... 284 Fixer des niveaux de stocks de sécurité..................................................................... 284 Fixer des fréquences de renouvellement des commandes.............................. 285 Le Juste-à-Temps (JAT) ............................................................................................................ 285 © Groupe Eyrolles
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TABLE DES MATIÈRES XV Le budget d’investissements................................................................................................. 285 La procédure d’investissement ............................................................................................. 285 La budgétisation des investissements.............................................................................. 286 Les autres budgets de charges.......................................................................................... 286 Leurs caractéristiques ................................................................................................................. 286 Les méthodes de budgétisation........................................................................................... 287 La technique classique de reconduction ajustée.................................................. 287 L’utilisation du Budget Base Zéro................................................................................ 288 L’analyse de la valeur et les cercles de qualité...................................................... 288 Les budgets Recherche et Développement ................................................................... 288 Les documents de synthèse................................................................................................... 289 Le budget de trésorerie ............................................................................................................. 289 Le compte d’exploitation prévisionnel ............................................................................. 292 Le bilan prévisionnel ................................................................................................................... 293 Conclusion : les conditions d’un système budgétaire efficace............... 294 Sur la forme.......................................................................................................................................... 294 Sur le fond.............................................................................................................................................. 295 Quizz – Construire un budget................................................................................................... 296 Vrai ou faux?........................................................................................................................................ 296 Réponses.................................................................................................................................................. 296 Partie 3 – Piloter la performance.................................................... 297 Chapitre 8 – Les outils du pilotage.......................................................... 299 Le contrôle budgétaire...................................................................................................................... 299 Le schéma général.......................................................................................................................... 299 Le suivi des écarts........................................................................................................................... 300 La correction des écarts........................................................................................................... 301 Conclusion.............................................................................................................................................. 304 Le tableau de bord................................................................................................................................. 304 Définition................................................................................................................................................. 304 Les objectifs du tableau de bord...................................................................................... 305 Conditions indispensables à un «bon» tableau de bord.......................... 305 Le tableau de bord doit être synthétique ....................................................................... 306 Le tableau de bord doit être significatif........................................................................... 306 Le tableau de bord doit être disponible rapidement .............................................. 306 Le tableau de bord doit être facilement exploitable ................................................ 306 Le tableau de bord doit être adapté .................................................................................. 306 Les différents types de tableau de bord.................................................................... 307 Le tableau de bord «physique»............................................................................................. 307 Le tableau de bord «fonctionnel»........................................................................................ 307 © Groupe Eyrolles Openmirrors.com
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XVI L’ESSENTIEL DE LA FINANCE Le tableau de bord «de direction»...................................................................................... 308 Le tableau de bord «de performance»............................................................................. 308 La méthodologie d’élaboration........................................................................................ 308 Le contenu d’un tableau de bord.................................................................................... 309 Les outils classiques.............................................................................................................................. 311 La planification.................................................................................................................................. 311 La comptabilité analytique.................................................................................................... 311 Le contrôle des investissements....................................................................................... 312 Le reporting.......................................................................................................................................... 313 Les nouveaux outils.............................................................................................................................. 314 Le benchmarking............................................................................................................................. 314 Le benchmarking interne ......................................................................................................... 314 Le benchmarking externe......................................................................................................... 314 Les coûts par activité................................................................................................................... 315 L’évaluation des coûts de non-qualité....................................................................... 316 L’évaluation des coûts cachés............................................................................................ 317 L’analyse de la valeur.................................................................................................................. 318 Quizz – Les outils du pilotage.................................................................................................... 320 Vrai ou faux?....................................................................................................................................... 320 Réponses................................................................................................................................................. 320 Chapitre 9 – Interpréter les comptes, l’analyse financière............................................................................................................. 321 Pourquoi mener une analyse financière?..................................................................... 321 L’objectif de l’analyse financière...................................................................................... 321 L’analyse financière du patrimoine : phase 1.............................................................. 321 L’analyse financière de la liquidité : phase 2................................................................ 322 L’analyse de la structure financière : phase 3.............................................................. 322 L’analyse financière complète : phase 4 ......................................................................... 322 L’analyse financière et stratégique : phase 5 ............................................................... 322 Des démarches différentes selon les demandeurs........................................ 323 Une approche patrimoniale ................................................................................................... 323 Une logique financière............................................................................................................... 324 Une logique économique ........................................................................................................ 324 L’analyste : à la croisée des chemins ................................................................................ 324 Règles et schéma général de l’analyse financière........................................... 325 L’analyse financière doit être complète ........................................................................... 325 L’analyse financière doit être dynamique ...................................................................... 325 L’analyse doit être comparative ........................................................................................... 325 L’analyse doit suivre une méthodologie......................................................................... 325 La collecte d’informations...................................................................................................... 327 © Groupe Eyrolles
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