Instructor: VinhVoDinh – University of Economics and Law - VNUHCM QUYẾT ĐỊNH CƠ CẤU VỐN 1. Cơ cấu vốn mục tiêu 2. Tác động của đòn bẩy lên suất sinh lời 3. Rủi ro kinh doanh và Rủi ro tài chính 4. Lý thuyết cơ cấu vốn 5. Xác định cấu trúc vốn tối ưu Instructor: VinhVoDinh – University of Economics and Law - VNUHCM CƠ CẤU VỐN MỤC TIÊU  Cơ cấu vốn tối ưu – Optimal capital structure: cơ cấu vốn của công ty tối đa hoá giá cổ phiếu của công ty.  Cơ cấu vốn mục tiêu – Target capital structure: sự kết hợp giữa nợ vay, cổ phần ưu đãi, và cổ phần phổ thông mà công ty hoạch định để huy động thêm vốn . Instructor: VinhVoDinh – University of Economics and Law - VNUHCM Thiết lập một cơ cấu vốn tối ưu liên quan đến việc đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận:  Sử dụng nhiều nợ vay sẽ tăng rủi ro cho cổ đông.  giảm giá cổ phiếu,  nhiều nợ vay sẽ gia tăng suất sinh lời dự tính của vốn chủ sở hữu.  tăng lợi nhuận dự tính của công ty  Do vậy, chúng ta sẽ tìm một cơ cấu vốn có thể cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận để có thể tối đa hoá giá của cổ phiếu.