Trang 1
Chương 12. Dự báo nhu cầu vốn • Khái niệm vốn sản xuất: - Vốn là khoản tích luỹ, là phần thu nhập thường có chưa bị tiêu dùng. - Về mặt hiện vật, toàn bộ vốn đã tích luỹ được từ kết quả lao động trong lịch sử hình thành nên Tài sản quốc gia. - TSQG gồm 2 phần: phục vụ cho sản xuất gọi là Vốn sản xuất và TSQG phi sản xuất. - Vốn sản xuất bao gồm: Nhà máy công xưởng; Trụ sở cơ quan, thiết bị văn phòng; máy móc thiết bị và phương tiện vận tải; Cơ sở hạ tầng; vốn tồn kho.(5) - TSQG phi SX gồm: Công trình phúc lợi công cộng; Công trình kiến trúc; Nhà ở; Cơ sở quốc phòng. - Cả vốn sản xuất và TSQG phi sản xuất đều được tạo ra bằng hoạt động đầu tư.
Trang 2
Khái niệm vốn đầu tư • Vốn đầu tư là tiền tích luỹ của xã hội, doanh nghiệp, tiền tiết kiệm của nhân dân và tiền vốn huy động từ các nguồn khác được sử dụng nhằm tạo ra tiềm lực sản xuất lớn hơn, hoặc duy trì tiềm lực sản xuất hiện có hoặc cải thiện điều kiện sinh hoạt của xã hội và gia đình. • Phân loại vốn đầu tư: - Theo mục đích sử dụng: Vốn ĐT cho SX và Phi SX; - Vốn đầu tư theo cơ cấu ngành, vùng,thành phần kinh tế… - Theo nguồn hình thành: Vốn ĐT trong nước và vốn ĐT nước ngoài. Vốn ĐT trong nước gồm: Vốn NSNN, vốn ĐT DN, Vốn ĐT của dân cư, Vốn tín dụng. - Trong phạm vi một dự án: Vốn đầu tư được phân bổ: Chi phí chuẩn bị đầu tư; chi phí XDCB; chi mua sắm trang thiết bị; chi phí lắp đặt; chi tạo tài sản lưu động, chi thử nghiệm và chi phí dự phòng các khoản phát sinh không dự kiến trước. - Vốn đầu tư xác định bằng giá trị cần phải được đảm bảo bằng hiện vật ( nguồn đầu tư).Cân đối giữa giá trị và hiện vật.
Trang 3
Nguồn gốc của vốn đầu tư • Vốn đầu tư hình thành từ tiết kiệm; Theo J.M. Keynes: “Xét về tổng thể, số lượng dôi ra của thu nhập so với tiêu dùng mà chúng ta gọi là tiết kiệm không thể khác với phần tăng thêm vào trang thiết bị sản xuất mà chúng ta gọi là đầu tư”
Trang 4
Quan hệ giữa vốn đầu tư và vốn sản xuất • Vốn SX = Vốn Cố định + vốn lưu động • VCĐ và VLĐ khác nhau về tốc độ chu chuyển nhưng tương tự nhau về cơ chế tái sản xuất. • Quan hệ giữa VCĐ và vốn ĐT thể hiện qua cơ chế TSX vốn cố định: chia làm 2 giai đoạn: thực hiện vốn đầu tư ( tạo ra TSCĐ) và sử dụng VCĐ (đào thải).
Trang 5
Cơ chế TSX vốn cố định • Ký hiệu: K - Vốn cố định năm t t K - Vốn cố định năm gốc 0 IK,t - Vốn đầu tư năm t VK,t - Vốn cố định mới đưa vào sản xuất năm t Sk,t - Vốn đầu tư chưa hoàn thành năm t W - Vốn cố định đào thải năm t k,t Kt - Vốn cố định tăng trong kỳ T - thời kỳ dự báo thời hạn đào thải của vốn đầu tư. w
Trang 6
Cơ chế tái sản xuất vốn cố định T T • Ta có: K K K K V W t 0 t 0 K ,t k,t t1 t1 T K I W S 0 K ,t K ,t k,t t1 • Giai đoạn đầu tư: nếu đầu tư tăng đều: I I V k,t kt 1iV Lg k,t V 1 k,t • S I V I 1 tức: v kt kt kt kt 1iv Lg1i
Trang 7
Giai đoạn sử dụng vốn sản xuất V W k,t • Với điều kiện đào thải đều, có: kt 1v W k V 1 Lg k ,t KtV 1 W k,t và: k ,t 1v W w Lg 1 v k • Dựa vào các số liệu thống kê có thể tính được: W , Kt , w kt
Trang 8
Cơ chế tái sản xuất vốn lưu động T T • Ta có: StS S S0 Vs,t Ws,t 0 t t1 t1 V S V W W s ,t • Với: vì: s, t t st st 1 vs s s • Do đó: 1 S V 1 t s,t 1v s s 1 • Với và là thời gian sử dụng và số vòng quay của VLĐ s s Khi : 0 S 0 s t S V s t s ,t • Có thể xác định được W , S và s st t
Trang 9
Dự báo giá trị tương lai của tiền • Dự báo giá trị của tiền là xác định sự thay đổi giá trị của tiền trong tương lai. • Vì sao phải dự báo? Vì 3 mục đích: - Đánh giá đúng hiệu quả kinh doanh tại các thời điểm khác nhau. - Có căn cứ để so sánh, lựa chọn các phương án kinh doanh hác nhau. - Biết được sự vận động của vốn trong tương lai. • Lãi suất là đại lượng đặc trưng cho sự biến động của tiền, được biểu hiện ở 2 dạng sau: - Tỷ suất sinh lợi qua sản xuất / lợi nhuận so với tổng vốn; - Tỷ suất lợi tức qua tiết kiệm tiêu dùng ( lãi suất tiết kiệm)
Trang 10
Các loại lãi suất • Lãi suất đơn: được tính chỉ cho tổng vốn gốc ban đầu, không tính đến thu nhập qua các thời đoạn trung gian: L L1 sn n • Lãi suất kép: Dùng tính cho cả vốn gốc ban đầu và tổng thu nhập có được qua các thời đoạn trung gian: L L1in n • Lãi suất thực: Lãi suất phát biểu không xác định thời gian ghép lãi, thời gian ghép lãi bằng thời gian phát biểu trong mức lãi. • Lãi suất danh nghĩa: Lãi suất có xác định thời gian ghép lãi ngắn hơn thời đoạn phát biểu mức lãi và không ghi rõ là thực hay danh nghĩa, thời đoạn ghép lãi lấy theo thời đoạn đã xác định.
Trang 11
Quan hệ giữa lãi suất thực và danh nghĩa • Quan hệ giữa lãi suất thực qua các thời đoạn: i 1im1 2 1 Trong đó: i1 và i là lãi suất thực trong thời đoạn 2 ngắn và dài. VD: Nếu lãi suất thực là 2% / tháng thì lãi suất thực trong 6 tháng sẽ là: i 1 0,02 6 1 0,1262 hay 12,62% 2
Trang 12
Quan hệ lãi suất thực và danh nghĩa... r m 2 i 1 1 2 m 1 • Trong đó m là số thời đoạn ghép lãi trong một thời 1 đoạn phát biểu; m2 là số thời đoạn ghép lãi trong một thời đoạn tính toán xác định lãi suất thực. r là lãi suất danh nghĩa trong thời đoạn phát biểu; i là lãi suất thực trong thời đoạn tính toán. 2 VD: Nếu lãi suất 20% / năm, ghép lãi theo quý thì lãi suất thực theo năm sẽ là: 0,2 4 i 1 1 0,2155 hay 21 ,55 % 2 4
Trang 13
Dự báo dòng tiền đơn – phân bố đều • Dòng tiền phân bố đều(Đầu tư một lần) O 1 2 …… n FV PV M FV PV 1 in VD: một dự án đầu tư 1.000.000 $, đầu tư một lần trong 5 năm, lãi suất 5%/năm.Giá trị Dự án cuối năm thứ 5 là: FV 1.000.0001 0,055 1.276.000$
Trang 14
Đầu tư phân bố đều • FV là giá trị tiền tương lai, M là đầu tư phân bố đều cuối mỗi thời đoạn, khi đó: 1 i n 1 FV M i • Ví dụ:Một dự án đầu tư hàng năm 2.000.000$ phân bố đều trong 5 năm, với lãi suất hàng năm là 5%. Cuối giai đoạn 5, giá trị dự án là: 1 0,054 1 FV 2.000.000 8.620.250 USD 0,05
Trang 15
Dự báo dòng tiền biến đổi không đều • Nội dung: Bao gồm các khoản tiền phát sinh một lượng không đổi C sau mỗi thời đoạn , bắt đầu từ thời đoạn thứ 2. Dòng tiền gồm 2 dòng: - Dòng cơ bản( phân bố đều): 1 i n 1 FV M i - Chuỗi Gradient: C C1in 1 n.c FV 1i n1 1i n2 .......1i n1 c i i i i - Do đó: 1 in 1 C 1 in 1 n.C FV M i i i i
Trang 16
Ví dụ: chuỗi phân bố không đều • VD: Một dự án đầu tư phân bố đều hàng năm 4.000.000 $, bắt đầu tư năm đầu.Sau đó hàng năm tăng lên một lượng 500.000$. Với lãi suất hàng năm 15%, tính tổng giá trị dự án cuối thời kỳ 10 năm. 10,1510 1 500.00010,1510 1 10*500.000 FV=4.000.000* 0,15 0,15 0,15 0,15 = 115.560.600 USD
Hiển thị 16 trang đầu. Tải tài liệu để xem đầy đủ.
Bình luận (0)
Chưa có bình luận nào. Hãy là người đầu tiên!