1 ページ
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG ------***------ LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP: KINH NGHIỆM CỦA THÁI LAN VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM Ngành: Kinh doanh thương mại NGUYỄN VĂN NAM Hà Nội - 2021
資料の内容
2 ページ
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG ------***------ LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP: KINH NGHIỆM CỦA THÁI LAN VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM Ngành: Kinh doanh thương mại Mã số: 8340121 Họ và tên học viên: Nguyễn Văn Nam Người hướng dẫn: TS Phạm Thị Cẩm Anh Hà Nội - 2021
3 ページ
LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn tốt nghiệp về đề tài “Chính sách thúc đẩy hoạt động mua lại và sáp nhập: kinh nghiệm của Thái Lan và bài học cho Việt Nam” là công trình nghiên cứu do tôi thực hiện dưới sự hướng dẫn của TS. Phạm Thị Cẩm Anh. Các số liệu trong khóa luận là trung thực, có nguồn gốc rõ ràng, được trích dẫn đúng theo quy định. Các kết quả nêu trong luận văn chưa được công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào. Hà Nội, ngày 21 tháng 04 năm 2021 Tác giả Nguyễn Văn Nam
4 ページ
LỜI CẢM ƠN Trong quá trình xây dựng đề cương, nghiên cứu và hoàn thành luận văn thạc sĩ, học viên đã nhận được rất nhiều sự giúp đỡ tận tình từ các thầy cô Ban Giám hiệu, Khoa Sau đại học, giảng viên hướng dẫn TS. Phạm Thị Cẩm Anh. Qua đây, học viên xin gửi lời cảm ơn chân thành đến tất cả các thầy cô đã nhiệt tình giúp đỡ, hỗ trợ học viên trong quá trình học tập cũng như nghiên cứu để hoàn thành đề tài luận văn thạc sĩ. Trong bài luận, chắc hẳn không thể tránh khỏi những hạn chế và thiếu sót. Học viên mong muốn sẽ nhận được nhiều đóng góp quý báu từ các thầy cô, ban cố vấn và bạn đọc để đề tài được hoàn thiện hơn nữa và ó ý nghĩa thiết thực áp dụng vào thực tiễn. Xin chân thành cảm ơn!
5 ページ
MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN LỜI MỞ ĐẦU........................................................................................................1 CHƯƠNG 1. NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ M&A VÀ CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG M&A.......................................................................6 1.1.Khái quát chung về hoạt động mua bán và sáp nhập M&A ......................6 1.1.1. Khái niệm M&A.....................................................................................6 1.1.2. Phân loại M&A......................................................................................8 1.1.3. Các phương pháp tiến hành hoạt động M&A .....................................10 1.1.4. Lợi ích của hoạt động M&A đối với doanh nghiệp.............................11 1.1.5. Các bước nghiệp vụ khi tiến hành hoạt động M&A............................14 1.1.6. Thách thức của hoạt động M&A đối với doanh nghiệp......................18 1.2.Các chính sách ảnh hưởng đến hoạt động M&A.......................................19 1.2.1. Chính sách về pháp luật......................................................................19 1.2.2. Chính sách về tài khóa ........................................................................20 1.2.3. Chính sách về tiền tệ............................................................................21 1.2.4. Chính sách về văn hóa.........................................................................23 CHƯƠNG 2. CÁC CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG M&A CỦA THÁI LAN...........................................................................................................26 2.1. Thực trạng hoạt động M&A của Thái Lan từ năm 2010 – 2019.............26 2.1.1. Bức tranh thực trạng M&A của Thái Lan trong bức tranh Đông Nam Á..26 2.1.2. Số lượng và giá trị dòng vốn M&A.............................................................29 2.1.3. Cơ cấu dòng vốn M&A theo lĩnh vực .........................................................31 2.1.4. Phân loại M&A...........................................................................................35 2.2. Phân tích các chính sách cơ bản thúc đẩy hoạt động M&A của Thái Lan........................................................................................................................35 2.2.1. Chính sách pháp luật ..................................................................................35
6 ページ
2.2.2. Chính sách tài khóa ....................................................................................43 2.2.3. Chính sách tiền tệ........................................................................................46 2.2.4. Chính sách văn hóa.....................................................................................51 2.3. Đánh giá chung về tác động của các chính sách ảnh hưởng đến hoạt động M&A của Thái Lan.............................................................................................55 CHƯƠNG 3. GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH THÚC ĐẨY M&A CỦA VIỆT NAM TỪ KINH NGHIỆM CỦA THÁI LAN .............................61 3.1. Thực trạng hoạt động M&A của Việt Nam...............................................61 3.1.1. Hoàn cảnh kinh tế - xã hội của Việt Nam...................................................61 3.1.2. Số lượng và giá trị ......................................................................................64 3.1.3. Cơ cấu dòng vốn M&A theo lĩnh vực .........................................................66 3.2. Các chính sách thúc đẩy hoạt động M&A của Việt Nam.........................70 3.2.1. Chính sách pháp luật ..................................................................................70 3.2.2. Chính sách tài khóa ....................................................................................74 3.2.3. Chính sách tiền tệ........................................................................................77 3.2.4. Chính sách văn hóa.....................................................................................81 3.2.5. So sánh thực trạng các chính sách thúc đẩy hoạt động M&A của Thái Lan và Việt Nam...........................................................................................................86 3.3. Các giải pháp nâng cao hiệu quả các chính sách thúc đẩy hoạt động M&A cho Việt Nam từ kinh nghiệm của Thái Lan....................................................89 3.3.1. Giải pháp về chính sách liên quan đến chính sách pháp luật ....................89 3.3.2. Giải pháp về chính sách liên quan đến chính sách tài khóa ......................91 3.3.3. Giải pháp về chính sách liên quan đến chính sách tiền tệ..........................92 3.3.4. Giải pháp về chính sách liên quan đến chính sách văn hóa.......................92 3.3.5. Giải pháp về chính sách liên quan đến doanh nghiệp................................93 KẾT LUẬN..........................................................................................................95 TÀI LIỆU THAM KHẢO..................................................................................96
7 ページ
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết Từ tiếng Anh Từ tiếng Việt tắt M&A Mergers and Acquisitions Mua bán và sáp nhập ASEAN Association of Southeast Asia Hiệp hội các quốc gia Đông Nations Nam Á CSTK Fiscal Policy Chính sách tài khóa CSTT Monetary policy Chính sách tiền tệ BOI Board of Investment Ủy ban đầu tư Thái Lan FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước ngoài TCA Trade Competition Act Luật cạnh tranh của Thái Lan VAT Value added tax Thuế giá trị gia tăng BCNN State Budget Deficit Bội chi ngân sách TPCP Government bonds Trái phiếu chính phủ GDP Gross domestic product Tổng sản phẩm nội địa NSNN State Budget Ngân sách nhà nước TNDN Profit tax Thu nhập doanh nghiệp
8 ページ
DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Giá trị và số lượng các thương vụ M&A được đầu tư của các quốc gia ASEAN, Quý I năm 2019 ......................................................................................28 Bảng 2.2: Phí giao dịch khi tiến hành M&A vào Thái Lan bằng cách chuyển nhượng lại cổ phiếu có bao gồm cả đấu giá.........................................................................39 Bảng 2.3: Tổng hợp các yếu tố liên quan đến chính sách tác động đến hoạt động M&A của Thái Lan.................................................................................................56 Bảng 2.4: Chỉ số phát triển M&A của Thái Lan và một số quốc gia, năm 2012....59 Bảng 3.1: Thống kê dòng vốn M&A từ các quốc gia đầu tư vào Việt Nam theo số lượng và giá trị năm 2020 .......................................................................................68 Bảng 3.2: Các nhân tố tạo nên sự thành công và rào cản đối với hoạt động M&A.....85
9 ページ
DANH MỤC ĐỒ THỊ Biểu đồ 2.1: Tổng giá trị M&A được đầu tư (tỉ USD) và giá trị trung bình mỗi thương vụ M&A triệu (USD) ở Đông Nam Á trong giai đoạn 2010-2019 ............26 Biểu đồ 2.2: Tổng giá trị M&A được đầu tư (%) của một số nước Đông Nam Á, giai đoạn 2010- 2019......................................................................................................27 Biểu đồ 2.3: Tỷ lệ thành công của các thương vụ M&A tại một số quốc gia Đông Nam Á năm 2019 ....................................................................................................29 Biểu đồ 2.4: Số lượng và giá trị các thương vụ vào Thái Lan giai đoạn 2010- 2020.........................................................................................................................30 Biểu đồ 2.5: Số lượng vốn đầu tư M&A vào Thái Lan phân theo các ngành, giai đoạn 2015-2019.......................................................................................................31 Biểu đồ 2.6: Giá trị vốn đầu tư M&A vào Thái Lan phân theo các ngành, giai đoạn 2015-2019................................................................................................................32 Biểu đồ 2.7: Giá trị của các giao dịch M&A ra nước ngoài của Thái Lan trong năm 2018, theo nhóm ngành...........................................................................................33 Biểu đồ 2.8: Tỷ lệ tham gia lao động ở Thái Lan giai đoạn 2010-2019.................53 Biểu đồ 2.9: Năng suất lao động trên giờ làm việc ở Thái Lan từ năm 2000 đến năm 2018.........................................................................................................................53 Biểu đồ 2.10: Năng suất lao động theo các ngành tại Thái Lan theo các năm 2006, 2010, 2015, 2018.....................................................................................................54 Biểu đồ 3.1: Tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng CPI của Việt Nam, từ năm 2001 – 2013.........................................................................................................................62 Biểu đồ 3.2: Số lượng và giá trị thương vụ M&A tại Việt Nam, 2003 - 2020.......64 Biểu đồ 3.3: Số lượng vốn đầu tư M&A vào Việt Nam phân theo các ngành, giai đoạn 2015-2019.......................................................................................................67 Biểu đồ 3.4: Giá trị vốn đầu tư M&A vào Việt Nam phân theo các ngành, giai đoạn 2015-2019................................................................................................................67 Biểu đồ 3.5: Giá trị và số lượng giao dịch M&A của các nhà đầu tư Nhật Bản tại Việt Nam giai đoạn 2010-2020...............................................................................69 Biểu đồ 3.6: Các thách thức liên quan đến nhân sự Việt Nam khi doanh nghiệp thực hiện M&A ...............................................................................................................85
10 ページ
TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN Trên thế giới và Việt Nam đã có rất nhiều nghiên cứu, thảo luận về hoạt động M&A, bàn về các khái niệm, cách thức phân loại, các phương pháp tiến hành hoạt động M&A, các phương pháp tiến hành, lợi ích và thách thức mà hoạt động M&A đem lại cho doanh nghiệp... Do đó trong chương một của luận văn, đã tập trung tổng hợp, phân tích và tìm hiểu về các khía cạnh này. Bên cạnh đó, luận văn đi sâu vào nghiên cứu 4 nhóm chính sách chính thúc đẩy hoạt động M&A diễn ra và đạt hiệu quả là: chính sách về pháp luật, chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ, chính sách văn hóa. Chương hai luận văn tổng hợp và phân tích, tìm hiểu hoạt động M&A của Thái Lan, chỉ ra thực trạng hoạt động M&A của Thái Lan từ năm 2000-2019, thực trạng số lượng và giá trị các thương vụ, cơ cấu dòng vốn M&A theo lĩnh vực. Sau đó, luận văn phân tích chi tiết 4 nhóm chính sách cơ bản đã thúc đẩy hoạt động M&A của Thái Lan trong giai đoạn 2000-2020 như thế nào và đánh giá chung về tác động của các chính sách đã ảnh hưởng đến hoạt động M&A của Thái Lan ra sao. Về cơ bản, hoạt động M&A của Thái Lan đang có nhiều bước phát triển, gia tăng cả về số lượng lẫn giá trị thương vụ. Để có được thành quả đó, các chính sách của Chính phủ Thái Lan đã góp phần hỗ trợ rất lớn. Về chương ba, hoạt động M&A của Việt Nam được hình thành vào những năm 1990, luận văn nghiên cứu thực trạng hoạt động M&A của Việt Nam qua từng giai đoạn từ 1986- 2020 thông qua hoàn cảnh kinh tế - xã hội, số lượng và giá trị các thương vụ và cơ cấu dòng vốn M&A theo lĩnh vực. Hoạt động M&A của Việt Nam đang phát triển khá tốt, thu hút được nhiều dòng vốn đầu tư nước ngoài, đặc biệt đến từ các nước Nhật Bản, Hàn Quốc. Luận văn cũng tìm hiểu 4 nhóm chính sách về pháp luật, tài khóa, tiền tệ, văn hóa của Việt Nam đã tác động tới dòng vốn M&A. Tuy hoạt động M&A của Việt Nam đang có xu hướng tăng cả về giá trị lẫn số lượng, song so với Thái Lan thì chúng ta đang không vượt qua Thái Lan. Luận văn đã so sánh thực trạng các chính sách thúc đẩy hoạt động M&A của Thái Lan và Việt Nam, từ đó đưa ra một số đề xuất, giải pháp nâng cao hiệu quả các chính sách đẩy hoạt động M&A cho Việt Nam từ kinh nghiệm của Thái Lan.
11 ページ
1 LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) là một trong những hoạt động đầu tư kinh doanh diễn ra sôi nổi nhất trên thế giới, được bắt đầu hình thành ở các quốc gia như Hoa Kỳ, châu Âu, rồi mở rộng sang khối các nước châu Á từ cuối thế kỉ XIX, đầu thế kỉ XX. Trong tiến trình hội nhập phát triển nền kinh tế, M&A được xem như một công cụ hữu hiệu thu hút nguồn lực và mở rộng quy mô doanh nghiệp; còn trong thời kỳ suy thoái, M&A được xem như một giải pháp để đưa nền kinh tế hồi phục, thoát khỏi suy thoái. Hoạt động sáp nhập và mua lại M&A của Thái Lan được hình thành từ những năm 1990. Song, chỉ đến giai đoạn sau năm 1997, dòng vốn đầu tư M&A vào Thái Lan mới thực sự đáng được quan tâm, khi chính phủ Thái Lan đã có nhiều chính sách kinh tế để tiến hành mở cửa kinh tế, tránh ảnh hưởng tiêu cực từ cuộc khủng hoảng kinh tế châu Á 1997-1998. Những năm trở lại đây, Thái Lan gặp một số bất ổn chính trị ảnh hưởng trực tiếp đến nền kinh tế, nhưng với sự điều tiết của chính phủ, dòng vốn M&A vào Thái Lan vẫn duy trì ở mức ổn định, đạt 7,6 triệu USD vào năm 2019 và có giá trị khoảng 1,3 triệu USD trong quý I năm 2020 (KPMG in Thailand, 2020). Ở Việt Nam, hoạt động M&A được diễn ra từ những năm 1990, nhưng chỉ được ghi nhận từ năm 2000 và khi đó còn là một hình thức đầu tư mới mẻ. Tuy nhiên, sau Đổi mới kinh tế, nền kinh tế Việt Nam đã nhanh chóng làm quen và hội nhập với nền kinh tế sôi động của thế giới. Việt Nam được biết đến là quốc gia đang phát triển, có tốc độ tăng trưởng nhanh, chính trị ổn định, thị trường tiềm năng. Do đó, Việt Nam đã thu hút được khá nhiều nhà đầu tư ngoại rót vốn đầu tư theo hình thức M&A. Tuy nhiên, M&A là một hoạt động phức tạp, ngoài những lợi ích to lớn đem lại, nó cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro cho nền kinh tế. Ở Việt Nam, hệ thống pháp luật, hệ thống thông tin còn nhiều hạn chế nên hoạt động M&A đang diễn ra chưa thực sự đáp ứng được kì vọng, tỉ lệ thành công của các thương vụ còn chưa cao.
最初の11ページを表示しています。全文を見るには資料をダウンロードしてください。
コメント (0)
まだコメントはありません。最初のコメントを書きましょう！