Facebook:@ www.facebook.com/ S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1 KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành: Tài chính quốc tế PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI CƠ CẤU VỐN CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH CÔNG NGHỆ TRUYỀN THÔNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2010 – 2014 Facebook:@ www.facebook.com/ S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 2 Mục lục DANH MỤC BẢNG BIỂU ..................................................................... 7 DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ............................................................. 9 PHẦN MỞ ĐẦU.................................................................................... 1 CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠ CẤU VỐN VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI CƠ CẤU VỐN DOANH NGHIỆP .................................... 10 1.1 Tổng quan vềcơ cấu vốn của doanh nghiêp̣ ..............................................10 1.1.1 Khái niệm chung ......................................................................................10 1.1.2 Các thành phần trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp ..............................10 1.1.2.1 Vốn vay................................................................................................10 1.1.2.2 Vốn chủ sở hữu....................................................................................11 1.1.3 Vai trò của cơ cấu vốn đối với doanh nghiệp..........................................13 1.1.4 Cơ cấu vốn tối ưu của doanh nghiệp .......................................................14 1.1.5. Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu vốn của doanh nghiệp.................................15 1.2 Nhƣ̃ng lýthuyết vềcơ cấu vốn của doanh nghiêp̣ .....................................16 1.2.1 Lý thuyết chiếc bánh ................................................................................16 1.2.2 Lý thuyết cấu trúc vốn của Modigliani & Miller (M&M) .......................16 1.2.3 Lý thuyết đánh đổi TOT (Trade-off theory).............................................21 1.2.4 Lý thuyết trật tự phân hạng......................................................................22 1.3 Các nhân tố ảnh hƣởng tới cơ cấu vốn của doanh nghiệp .......................23 1.3.1 Nhân tố bên ngoài doanh nghiệp.............................................................23 1.3.1.1 Lạm phát ..............................................................................................23 1.3.1.2 Lãi suất ................................................................................................23 Facebook:@ www.facebook.com/ S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 3 1.3.1.3 Thuế thu nhập ......................................................................................23 1.3.2 Nhân tố bên trong doanh nghiệp .............................................................24 1.3.2.1 Hiệu quả sản xuất, kinh doanh ............................................................24 1.3.2.2 Quy mô doanh nghiệp..........................................................................24 1.3.2.3 Cơ hội tăng trưởng...............................................................................24 1.3.2.4 Rủi ro doanh nghiệp ............................................................................25 1.3.2.5 Cấu trúc tài sản ....................................................................................25 1.3.2.6 Tính thanh khoản .................................................................................25 1.3.2.7 Đặc điểm kinh tế, kĩ thuật của ngành kinh doanh ...............................26 1.3.2.8 Tỉ lệ chi trả cổ tức................................................................................26 CHƢƠNG 2: BỐI CẢNH KINH TẾ, THỊ TRƢỜNG TÀI CHÍNH VÀ NGÀNH CÔNG NGHỆ TRUYỀN THÔNG ............................................ 27 2.1 Bối cảnh nền kinh tế Việt Nam....................................................................27 2.1.1 Tổng sản phẩm quốc nội (GDP)..............................................................27 2.1.2 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI