ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TÉ - LUẬT NGUYỄN ĐỦC PHƯƠNG TÁC ĐỘNG CỦA QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ ĐẾN KÉT QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YÉT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM. Ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC sĩ KINH TÉ NGƯỜI HƯỚNG DẢN KHOA HỌC PGS. TS. VƯƠNG ĐÚ C HOÀNG QUÂN TP. HỒ CHÍ MINH - 2021 LÒÌ CAM ĐOAN Đây là công trình nghiên cứu riêng của tôi. Các sô liệu được thu thập một cách công khai trên các website được tin cậy rộng rãi, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và có trích dẫn nguồn gốc rõ ràng. TÁC GIẢ NGUYỄN ĐÚC PHƯƠNG • • 11 TÓM TẲT Dựa trên số liệu thu thập từ hai sàn giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HoSE) và Hà Nội (HNX), từ 2009 đến 2018, được phân chia ngành theo tiêu chuẩn ICB (Industry Classification Benchmark), tất cả có 445 doanh nghiệp, tạo nên một dữ liệu bảng có T = 10 năm và N = 445 công ty. Dựa vào mô hình của Mweresa và Muturi (2018), Hussain và ctg (2020), tác giả xây dựng mô hình để đánh giá tác động của quyết định đầu tư đến kết quả hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam. Với các biến phụ thuộc là ROA, ROE; biến độc lập là quyết định đầu tư được đo lường bằng tồng mức đầu tư mới của các doanh nghiệp, các biến kiểm soát bao gồm đòn bẩy tài chính, tỷ lệ thanh khoản, qui mô DN, tuồi đời, biến tài sản hữu hình và tăng trưởng DN. Kết quả nghiên cứu cho thấy quyết định đầu tư có tác động dương lên ROA và âm lên ROE ở cả hai sàn giao dịch, HoSE và HNX, đòn bẩy tài chính, qui mô doanh nghiệp và tài sản hữu hình có tác động âm. Tỷ lệ thanh khoản, tăng trưởng và tuổi đời có tác động cùng chiều với kết quả hoạt động của các DN niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, giai đoạn 2009 - 2018. Từ khóa: ROA, ROE, quyết định đầu tư (I), đòn bẩy tài chính, tỷ lệ thanh khoản, qui mô DN, tuổi đời, biến tài sản hữu hình, tăng trương DN. HNX, HoSE.