Seite 1
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Mục lục Mục lục........................................................................................................1 Lời nói đầu...................................................................................................3 Chương I - Lý luận chung về đầu tư và thẩm định dự án đầu tư.....................................................5 I-/ Đầu tư và dự án đầu tư.............................................................................................5 A-/ Đầu tư. .................................................................................................................5 1-/ Khái niệm đầu tư. .............................................................................................5 2-/ Vai trò của hoạt động đầu tư. ............................................................................6 3-/ Các đặc điểm cơ bản của hoạt động đầu tư.........................................................6 B-/ Dự án đầu tư..........................................................................................................7 1-/ Khái niệm về dự án đầu tư.................................................................................7 2-/ Nội dung dự án đầu tư: .....................................................................................8 II-/ Thẩm định dự án đầu tư. ........................................................................................10 1-/ Quản lý đầu tư................................................................................................10 2-/ Công tác thẩm định dự án đầu tư. ....................................................................13 III-/ Nội dung thẩm định phương diện tài chín các dự án đầu tư. ..........................................21 1-/ Xác định các yếu tố cơ sở để phân tích đánh giá dự án đầu tư. ...........................21 2-/ Thẩm tra việc tính toán xác định tổng vốn đầu tư và tiến độ bỏ vốn đầu tư và tiến độ bỏ vốn .......................................................................................................25 3-/ Kiểm tra về cơ cấu vốn và nguồn vốn ...............................................................27 4-/ Kiểm tra việc tính toán giá trị và chi phí sản xuất. ............................................28 5-/ Tính toán doanh thu và lợi nhuận của dự án.....................................................29 6-/ Kinh tế, thẩm định các chỉ tiêu và hiệu quả đầu tư ............................................30 Chương II - Thực trạng công tác thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư tại ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam ...................................................38 I-/ Vài nét khái quát về ngân hàng Ngoại thương Việt Nam..................................................38 1-/ Quá trình hình thành và phát triển của Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam.......38 2-/ Cơ cấu tổ chức hoạt động của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam.....................39 II-/ Thực trạng công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam..................................................................................43 1-/ Hoạt động đầu tư của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam.................................43 2-/ Tình hình thẩm định dự án của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam trong những năm qua. ........................................................................................................46 III-/ Nội dung thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam..................................................................................47 1-/ Tổng quan về dự án mạng thông tin di động toàn quốc 1998 - 2007. ..................49 2-/ Nội dung thẩm định dự án: Mạng thông tin di động toàn quốc (GSM) tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam...........................................................................52 www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1
Seite 2
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang 3-/ Vốn lưu động cho dự án. .................................................................................65 4-/ Nguồn vốn đầu tư cho dự án. ...........................................................................66 5-/ Các chi phí và giá thành..................................................................................68 6-/ Tính toán doanh thu và lợi nhuận của dự án.....................................................77 7-/ Tính toán một số chỉ tiêu của dự án..................................................................83 8-/ Điều kiện an toàn vốn vay và khả năng trả nợ của dự án ...................................86 III-/ Kết luận - đánh giá chung về dự án và công tác thẩm định ............................................88 1-/ Kết luận chung về dự án..................................................................................88 2-/ Đánh giá nhận xét về công tác thẩm định ở Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (NHNTVN). ....................................................................................................88 Chương III - Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện chất lượng công tác thẩm định khía cạnh tài chính các dự án đầu tư tại ngân hàng ngoại thương Việt Nam .........................................................................90 I-/ Sự cần thiết phải nâng cao chất lượng công tác thẩm định của Ngân hàng trong đầu tư.............................................................................................90 1-/ Với vị trí là một ngân hàng thương mại quốc doanh..........................................90 2-/ Đảm bảo chất lượng công tác thẩm định nhằm đảm bảo an toàn vốn vay và nâng cao hiệu quả đầu tư.........................................................................................91 3-/ Quan điểm mới về thẩm định hiệu quả tài chính các dự án đầu tư tại ngân hàng ngoại thương Việt Nam ...................................................................................91 II-/ Một số biện pháp chủ yếu nhằm hoàn thiện chất lượng công tác thẩm định KHíA CạNH tài chính dự án đầu tư............................................................92 1-/ ... Tạo lập được những căn cứ và đưa ra các chỉ tiêu giá trị hiện tại thuần (NPV), hệ số hoàn vốn nội bộ (IRR), phương pháp phân tích độ nhậy trong công tác thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư. ..............................................................92 2-/ Bảo đảm khai thác xử lý thông tin kịp thời, đầy đủ nhằm phục vụ tốt tính toán trong công tác thẩm định...............................................................................100 3-/ Tổ chức nâng cao, bồi dưỡng nghiệp vụ cho cán bộ thẩm định.........................102 4-/ Cần điều chỉnh mức lãi suất thích hợp với điều kiện hiện nay ..........................103 Kết luận.....................................................................................................104 Tài liệu tham khảo .................................................................................105 www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 2
Seite 3
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Lời nói đầu Qua hơn 10 năm đổi mới với bao nhiêu trăn trở đáp ứng đòi hỏi thực tiễn của đất nước, bắt kịp xu hướng thời đại - Đảng và Nhà nước ta đã có đường nối đổi mới đúng đắn, năng động và sáng tạo, chuyển nền kinh tế nước ta sang cơ chế thị trường, từng bước công nghiệp hoá - Hiện đại hoá đất nước. Cùng với sự nghiệp đổi mới của đất nước, hoạt động đầu tư cũng không ngừng phát triển nhằm tham gia vào nhiều lĩnh vực ở mọi thành phần kinh tế và đã góp phần không nhỏ vào quá trình chuyển đổi - tăng trưởng và phát triển kinh tế xã hội. Mỗi hoạt động đầu tư được tiến hành với rất nhiều công việc có những đặc điểm kinh tế - kỹ thuật đa dạng. Nguồn lực cần huy động và sử dụng cho hoạt động đó thường rất lớn. Do đó đầu tư theo dự án được các nhà kinh tế đánh giá là có hiệu quả nhất. Tuy nhiên, hoạt động đầu tư chỉ thật sự mang lại hiệu quả khi dự án đầu tư được đưa vào thẩm định chính xác ở mọi khía cạnh. Trong đó thẩm định về khía cạnh tài chính là quan trọng nhất đối với nhà đầu tư - người bỏ vốn. Vậy thẩm định như thế nào ? bằng những phương pháp nào ? và dựa trên những tiêu thức nào là tốt nhất, hợp lý nhất, nhìn nhận chính xác nhất hiệu quả của dự án đầu tư lại là một vấn đề không phải đơn giản. Bởi vậy, nghiên cứu thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư luôn thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư và chủ dự án đầu tư. Trước bối cảnh đó cùng với ý thức được tầm quan trọng của công tác thẩm định dự án trong đầu tư, tôi đã lựa chọn đề tài: “Thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư”. Nội dung của đề tài: Ngoài lời mở đầu, kết luận, tài liệu tham khảo, bài viết gồm 3 chương. Chương I - Lý luận chung về đầu tư và thẩm định dự án đầu tư. www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 3
Seite 4
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Chương II - Thực trạng công tác thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Chương III - Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện chất lượng công tác thẩm định khía cạnh tài chính các dự án đầu tư tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Để hoàn thành bài viết này tôi đã nhận được nhiều ý kiến đóng góp quý báu. Tôi xin chân thành cảm ơn cô giáo. Xin chân thành cảm ơn Phòng dự án Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam và các cán bộ Ngân hàng đã giúp tôi hoàn thiện nhiệm vụ của mình. Với khả năng có hạn nên bài viết không tránh khỏi những thiếu sót. Tôi rất mong được sự góp ý giúp đỡ của cơ quan và các thầy cô giáo để bài viết được hoàn thiện hơn. www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 4
Seite 5
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Chương I Lý luận chung về đầu tư và thẩm định dự án đầu tư. I-/ Đầu tư và dự án đầu tư. A-/ Đầu tư. 1-/ Khái niệm đầu tư. Trong thời đại hiện nay thuật ngữ “Đầu tư” đang được sử dụng rộng rãi trong mọi lĩnh vực về lý luận cũng như thực tiễn, song thuật nhữ này cũng có nhiều cách hiểu và cách diễn đạt khác nhau. Đầu tư là đem lại một khoản tiền của đã được tích luỹ để sử dụng vào một việc nhất định nhằm thu lại các lợi ích có gái trị lớn hơn hay vì một mục đích sinh lợi trong tương lai. Đầu tư là những biện pháp cường độ hoá quá trình tái sản xuất thông qua việc tạo ra những tài sản cố định mới mở rộng hay hiện đại hóa những tài sản hiện có nhằm thay thế đổi mới hoặc nâng cao chất lượng, trình độ của các tài sản cố định đã được sử dụng trong tất cả các khu vực của nền kinh tế. Như vậy, khái niệm vốn đầu tư sẽ được hiểu là quá trình sử dụng vốn đầu tư nhằm tái sản xuất giản đơn và tái sản xuất mở rộng các cơ sở vật chất kỹ thuật của nền kinh tế nói chung và các cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ nói riêng. Vốn đầu tư là khoản tiền tích luỹ của xã hội từ các cơ sở sản xuất kinh doanh, dịch vụ, là tiền tiết kiệm của dân và số tiền có thể huy động được từ các nguồn khác nhau như liên doanh, liên kết hoặc tài trợ của nước ngoài... được sử dụng cho hoạt động đầu tư. Với quan niệm như đã trình bày ở trên, vốn đầu tư được hiểu như là phương tiện và có khả năng sinh lợi tại mọi thời điểm và mọi nơi. Quan niệm này cần được coi là chủ đạo, xuyên suốt trong quá trình thẩm dịch, phân tích, đánh giá dự án. www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 5
Seite 6
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang 2-/ Vai trò của hoạt động đầu tư. Ngày nay đầu tư càng chứng tỏ được sức mạnh của nó trong nền kinh tế quốc dân. Đầu tư giữ một vị trí quan trọng: + Đầu tư là một hoạt động cơ bản thúc đẩy phát triển nền kinh tế nhằm thoa mãn nhu cầu vật chất tinh thần cua nhân dân. + Đầu tư sẽ tạo ra và đổi mới cơ cấu kinh tế, hình thành nên các ngành sản xuất mới, làm tiền đề cho việc chuyên môn hoá và phân công lao động xã hội. + Đầu tư tạo ra hoặc đưa vò áp dụng công nghệ mới tăng năng suất lao động và chất lượng sản phẩm cho nền kinh tế quốc dân. + Đầu tư nhằm phát trển sản xuất và phát triển các cơ sở phục vụ cho các nhu cầu văn hoá,tinh thần, nâng cao chất lượng sống và tiến bộ xã hội. 3-/ Các đặc điểm cơ bản của hoạt động đầu tư. Để làm rõ hơn nội dung của khái niệm đầu tưchúng ta đi sâu phân tích các đặc điểm cơ bản của hoạt động này, làm rõ sự khác biệt của hoạt động đầu tư với các hoạt động khác, đồng thời cũng thấy rõ yêu cầu và nội dung đối với công tác thẩm định dự án. Hoạt động đầu tư là hoạt động bỏ vốn:Để thực hiện đầu tư trước hết cần có vốn. Số vốn chi phí cho một công cuộc đầu tư khá lớn và được hiểu như là các nguồn sinh lợi. Vì vậy, các quyết định đầu tư thường được xem xét từ phương diện tài chính (số vốn bỏ ra là bao nhiêu...). Trên thực tế hoat động đầu tư, các quyết định chi tiêu thường được cân nhắc bởi sự hạn chế của ngân sách (Nhà nước, địa phương, cá nhân) và luôn được xem xét từ những khía cạnh tài chính nêu trên. Nhiều dự án có thể khả thi ở các phương diện khác (kinh tế, xã hội) nhưng không khả thi về phương diện tài chính và vì thế cũng không thể thực hiện trên thực tế. Hoạt động đầu tư là hoạt động có tính chất lâu dài: Thời gian kể từ khi bắt đầu một hoạt động đầu tư, cho đến khi các thành quả của công cuộc đầu tư đó phát huy tác dụng và đem lại lợi ích kinh tế xã hội phải kéo www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 6
Seite 7
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang dài trong nhiều năm. Đây là đặc điểm có ảnh hưởng rất cơ bản đến hoạt động đầu tư. Do tính lâu dài nên với mọi sự túc liệu đều là dự tính chịu một xác suất biến đổi nhất đinịh do nhiều nhân tố. Chính điều này là một trong những vấn đề cần phải tính đến trong nội dung phân tích, đánh giá của quá trình thẩm định dự án. Hoạt động đầu tư là hoạt động luôn có sự cân nhắc giữa lợi ích trước mắt và lợi trong tương lai: đầu tư về một phương diện nào đó là sự hy sinh lợi ích hiện tại để đánh đổi lấy lợi ích tương lai. Nhà đầu tư mong muốn và chấp nhận đầu tư trong điều kiện lợi ích thu được trong tương lai lớn hơn lợi ích hiện nay họ tạm thời phải hi sinh (không tiêu dùng hoặc không đầu tư vào nơi khác). Vì vậy luôn có sự so sánh, cân nhắc giữa lợi ích hiện tại và lợi ích tương lai. Hoạt động đầu tư là hoạt động mang nặng rủi ro. Từ các đặc điểm trên đã cho thấy hoạt động đầu tư là hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, bất trắc. Bản chất của sự đánh đổi lợi ích và thời gian thực hiện dài không cho phép nhà đầu tư lường hết những thay đổi có thể xảy ra trong quá trình thực hiện đầu tư so với dự tính. Nhận thức được điều này, nhà đầu tư cũng có những cách thức, biện pháp ngăn ngừa hay hạn chế để khả năng xảy ra rủi là ít nhất. Những đặc điểm này đặt ra cho người phân tích đánh giá đầu tư chẳng những quan tâm về mặt nội dung xem xét mà còn tìm các phương pháp, cách thức đo lường, đánh giá để có những kết luận giúp cho việc lựa chọn và ra quyết định đầu tư một cách có căn cứ. Như vậy để đảm bảo cho mọi hoạt động đầu tư là khả thi, đạt mục tiêu mong và đem lại hiệu quả kinh tế xã hội thì trước khi bỏ vốn cần phải có sự chuẩn bị kỹ lưỡng bằng việc nghiên cứu, soạn thảo dự án đầu tư. B-/ Dự án đầu tư. 1-/ Khái niệm về dự án đầu tư. Mỗi hoạt động đầu tư được tiến hành với rất nhiều công việc có những đặc điểm kinh tế đa dạng. Nguồn lực cần huy động thường rất lớn. Thời gian thực hiện và kết thúc đầu tư, nhất là việc thu hồi đầu tư vốn đã www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 7
Seite 8
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang bỏ ra, hoặc đem lại những lợi ích cho xã hội, là một quá trình có thời gian dài. Vì vậy cần phải đầu tư theo dự án. Có thể xem xét dự án đầu tư dưới nhiều góc độ khác nhau: Về mặt hình thức: Dự án đầu tư là một tập hồ sơ, tài liệu trình bày một cách chi tiết có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch để đạt được những kết quả và thực hiện những mục tiêu nhất định trong tương lai. Trên góc độ quản lý: Dự án đầu tư là một công cụ quản lý việc sử vốn, vật tư, lao động để tạo ra các kết quả kinh tế tài chính trong một thời gian dài. Trên góc độ kế hoạch hóa: dự án đầu tư là một công cụ thể hiện kế hoạch chi tiết của một công cuộc đầu tư sản xuất kinh doanh phát triển kinh tế xã hội, làm tiền đề cho các quyết định đầu tư vào túi họ. Nó là một hoạt động kinh tế riêng biệt, là khâu đầu tiên trong công tác kế hoạch hoá nền kinh tế nói chung. Về mặt nội dung: dự án đầu tư là một hợp các hoạt động có liện quan đến nhau được kế hoạch hoá nhằm đạt được các mục tiêu đã định bằng việc tạo ra các kết quả cụ thể trong một thời gian nhất định, thông qua việc sử dụng các nguồn lực xác định. Như vậy dự án đầu tư là một tập hợp những đề xuất về việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối tượng nhất định nhằm đạt được sự tăng trưởng về số lượng, cải tiến hoặc nâng cao chát lượng của sản phẩm hay dịch vụ nào đó trong một khoảng thời gian xác định. 2-/ Nội dung dự án đầu tư: * Mục tiêu của dự án: Đó là những lợi ích kinh tế - xã hội do thực hiện dự án mang lại hoặc là các mục đích cụ thể cần đạt được của việc thực hiện dự án. Mục tiêu trực tiếp phải được lượng hóa bằng con số cụ thể và không được đối lập với mục tiêu phát triển. www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 8
Seite 9
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang * Các kết quả của dự án: Đó là những kết quả cụ thể, có định hướng, dược tạo ra từ những hoạt động khác nhau của dự án. Thực hiện được các kết quả sẽ gopa phần thực hiện được các mục tiêu trực tiếp của dự án. * Các hoạt động của dự án: Đó là những nhiệm vụ hoặc hành động (các giải pháp kinh tế, kỹ thuật cụ thể) được thực hiện trong dự án để tạo ra những kết quả nhất định. Những nhiệm vụ hoặc hành động này cùng với một lịch biểu và trách nhiệm cụ thể của các bộ phận thực hiện sẽ tạo thành kế hoạch làm việc của dự án. * Các nguồn lực của dự án (biểu hiện cụ thể của vốn đầu tư): Đó là cac nguồn về vật chất, tài chính và con người cần thiết để tiến hành các hoạt động của dự án. Giá trị hoặc chi phí của các nguồn lực này chính là vốn đầu tư cần thiết cho dự án. Mối quan hệ giữa các thành phần của dự án được thể hiện theo sơ đồ sau: Các nguồn Các hoạt Mục tiêu Mục tiêu Các kết lực động trước mắt phát triển quả Trên thực tế, để đánh giá tính khả thi của dự án người ta thường xem xét trên một số phương diện chủ yếu sau. Các điều kiện pháp lý, các yếu tố công nghệ, kỹ thuật, các yếu tố kinh tế, tài chính, các yếu tố tổ chưc, thực hiện. Nội dung của dự án đầu tư dược nêu trong thông tư số 09 BKH/VPTĐ ngày 21/9/1999 của Bộ Kế hoạch và Đầu tư xin tóm tắt như sau: - Chủ đầu tư: + Chức vụ. + Số điện thoại và địa chỉ liên lạc. www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 9
Seite 10
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang - Những căn cứ (xuất xứ và căn cứ pháp lý, nguồn gốc tài liệu sử dụng, phân tích các kết quả điều tra cơ bản và tự nhiên, tài nguyên kinh tế - xã hội, quy hoạch phát triển,...). - Lựa chọn hình thức đầu tư, công suất (đầu tư sâu, mở tông, đầu tư mới,...). - Chương trình sản xuất và các yêu cầu đáp ứng (nhu cầu đầu vào cho dự án và các giải pháp đảm bảo). - Các phương án về khu vực địa điểm cụ thể (hoặc tuyến công trình). - Phần công nghệ kỹ thuật của dự án: cần xác định rõ công nghệ phù hợp với dự án nguồn cung cấp công nghệ và giá thành toàn bộ công nghệ). Đánh giá tác động của môi trường và giải pháp xử lý (phù hợp với yêu cầu của Luật môi trường và Thông tư hướng dẫn của Bộ Khoa học Công nghệ và Môi trường). - Phần xây dựng và tổ chức thi công xây lắp. - Tổ chức quản lý sản xuất và bố trí lao động. - Phân tích tài chính, kinh tế- xã hội của sự án. - Tài chính (xác định tổng vốn đầu tư, các biểu tính toán vốn đầu tư. - Phân tích kinh tế- xã hội (giá trị sản phẩm và dịch vụ gia tăng, việc làm và thu nhập cho người lao động gia tăng, đóng góp ngân sách, các lợi ích về mặt xã hội...) - Tổ chức thực hiện- kết luận- kiến nghị các chính sách và chế độ ưu đãi. Quá trình nghiên cứu, soạn thảo một dự án đầu tư được thực hiện theo từng giai đoạn rất cẩn thận nhưng vẫn không thể tránh khỏi những sai sót. Do đó, chúng ta cần phải có một qui tính thẩm định các dự án nhằm phát hiện và sửa chữa những sai sót, đồng thời bổ xung các biện pháp để đảm bảo tính khả thi cao cho việc thực hiện dự án. II-/ Thẩm định dự án đầu tư. 1-/ Quản lý đầu tư. www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 10
Die ersten 10 Seiten werden angezeigt. Laden Sie das Dokument herunter, um alles zu sehen.
Kommentare (0)
Noch keine Kommentare. Seien Sie der Erste!