CHI PHÍ VỐN  Là chi phí doanh nghiệp phải trả cho nhà cung ứng vốn trên thị trường tài chính nhằm huy động được vốn tài trợ cho hoạt động đầu tư của doanh nghiệp  Các thành phần của vốn 1. Nợ vay – trái phiếu 2. Cổ phiếu ưu đãi 3. Cổ phiếu thường 4. Lợi nhuận giữ lại  WACC – chi phí vốn bình quân CHI PHÍ VỐN  COC còn được sử dụng như là: - Tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của doanh nghiệp làm rào cản cho đầu tư mới - Tỷ suất chiết khấu để đánh giá đầu tư mới và chi phí cơ hội của sử dụng vốn CHI PHÍ VỐN Chi phí söû duïng voán cuûa 1 doanh nghieäp: Chi phí söû duïng voán cuûa 1 döï aùn cuï theå: Tyû leä duøng ñeå chieát khaáu doøng tieàn haøng naêm cuûa doanh nghieäp.  Taùc ñoäng leân giaù trò doanh nghieäp Tyû leä duøng ñeå chieát khaáu doøng tieàn cuûa moät döï aùn caù theå khi ruûi ro cuûa döï aùn naøy khaùc bieät vôùi ruûi ro cuûa doanh nghieäp. Caùch tính: WACC = f(voán vay, coå phieáu öu ñaõi, coå phieáu phoå thoâng, lôïi nhuaän giöõ laïi) Caùch tính: COC (döï aùn A) = r +∆ r + ∆r * Po /Io -r : chi phí söû duïng voán bình quaân cuûa doanh nghieäp -∆ r : Gia taêng trong chi phí söû duïng voán do tính ruûi ro cuûa döï aùn môùi naøy -Io : Ñaàu tö ban ñaàu cuûa döï aùn môùi naøy -Po : Giaù trò cuûa doanh nghieäp tröôùc ñaàu tö Duøng laøm tyû suaát chieát khaáu ñeå thaåm ñònh döï aùn (NPV) khi ruûi ro cuûa döï aùn môùi töông töï nhö möùc ruûi ro cuûa doanh nghieäp 1. Neáu döï aùn môùi khoâng laøm thay ñoåi ruûi ro chung cuûa doanh nghieäp vaø ∆r = 0 thì laõi suaát chieát khaáu ñeå thaåm ñònh söï aùn laø r (WACC cuûa doanh nghieäp). 2. ∆r raát khoù xaùc ñònh , neân thöôøng döïa vaøo “tröïc giaùc” vaø kinh nghieäm hôn laø treân caùc phöông phaùp thoáng keâ chính thöùc ñeå tìm ra.